欧盟需求支撑乌克兰玉米，但新粮上市与物流瓶颈压低价格

收割压力拉大地区价差

乌克兰玉米市场进入新季后，新粮价格下跌，但陈粮需求依然强劲。Delo援引“谷物交易所”的消息称，最近一周，中部和东部地区的收购价每吨下跌100–500格里夫纳，降至每吨5,500–6,000格里夫纳，交货条件为EXW粮库。

乌克兰西部报价明显较高。9月交货、按FCA条件装入火车车厢或卡车的玉米报价达到每吨7,000–7,500格里夫纳。溢价主要来自交货延误，以及贸易商仍需履行对欧盟的供应合同。截至9月21日，乌克兰仅收割了1%的玉米种植面积，产量为33.98万吨，平均单产为每公顷5吨。2025年收割初期的单产为每公顷4.31吨。

铁路拥堵推高对欧运输成本

运输瓶颈正在压低内陆产区玉米的实际价值。乌克兰西部边境卸货延误导致车厢闲置两至四周，加剧了车皮短缺。从中部地区运至西部边境的铁路运费已升至每吨2,200–2,700格里夫纳，公路运输含增值税成本约为每吨3,000格里夫纳。俄罗斯对船只和港口基础设施的袭击也造成了发运延误。

受欧洲标准车厢和列车不足、供应配额用尽影响，10月至12月交货的玉米价格降至每吨€170。1月至3月交货价格则升至每吨€195–200，说明买家愿意为较晚的运输能力支付更高价格。乌克兰本季初玉米库存为225万吨，高于上年的84万吨。预计产量为3,180万吨，但黑海港口自7月底停运，限制了粮食出口。

欧盟进口增长及减产预期提供支撑

欧洲需求仍是抵消乌克兰国内收割压力的重要因素。Delo援引欧盟委员会数据称，截至9月20日，欧盟在2026/27市场年度已进口447万吨玉米，同比增长26.9%。来自乌克兰的进口量从70.48万吨翻倍至140万吨，占欧盟进口总量的31.4%。美国供应量增长至原来的4.2倍，达到186万吨；巴西供应量则从204万吨降至97.59万吨。

从2026/27市场年度开始至9月21日，乌克兰已出口184万吨玉米，上年同期为90.5万吨。9月发运量达到22.1万吨，而上年同期仅为3.2万吨。巴黎市场11月玉米期货一周上涨4.8%，至每吨€274.75，约合$312，主要受到运输延误和欧洲产量预测下调的支撑。Coceral将欧盟和英国2026年玉米产量预测下调410万吨，至4,860万吨。不过，3月期货价格比11月合约低约每吨€6，显示市场预计后期供应将增加。芝加哥12月玉米期货一周下跌1%，至每吨$208，主要生产国的收割工作正在推进。乌克兰、欧盟和美国加快收割，加上巴西和阿根廷供应增加，可能进一步压低全球价格。