高温与干旱推动德国增加燃煤发电

煤电重新进入调度序列

在高温、干旱和天然气价格高企的背景下，德国今夏增加了燃煤发电。Focus报道称，受炎热天气影响，煤炭使用量已连续数周上升，相关成本可能传导至消费者。Inercomp引用的市场数据显示，德国7月硬煤发电量环比增长22%，达到1,839吉瓦时。

煤电和气电成本差扩大，是这次变化的直接经济原因。Inercomp数据显示，扣除燃料和碳成本后，煤电利润指标从6月底约5欧元/兆瓦时扩大至7月底约28欧元/兆瓦时；气电对应指标则维持在约负5欧元/兆瓦时。不过，天然气仍是决定边际电价的能源。

干旱收紧欧洲区域电力平衡

高温和河流水位下降进一步放大了燃料价格的影响。Inercomp认为，高温造成部分核电减产，加上径流式水电疲弱，推动火电出力增加。pv magazine刊登的分析显示，4月至7月，欧洲七个受干旱影响的电力系统水电产量比2019-2025年同期平均水平少约13太瓦时，降幅约为五分之一。

同一分析显示，莱茵河洛比特段模拟流量从4月相当于2019-2025年平均水平的81%，降至7月的37%。低水位限制驳船载重并推高煤炭运输成本，但数据没有显示河流流量与德国煤电产量之间存在明确的直接关系。电厂可能依靠库存和铁路运输维持发电，因此最先出现的是物流成本上升，而非发电量下降。

天然气成本传导至电价

Inercomp称，德国8月电力合约从6月底的98欧元/兆瓦时升至7月22日的134欧元/兆瓦时，月底收于130欧元/兆瓦时，较2月冲突前水平高72%。自6月底以来32欧元/兆瓦时的涨幅中，若按燃气电厂效率55%计算，约31.5欧元/兆瓦时来自天然气成本上升。碳价对这轮涨幅仅贡献约0.4欧元/兆瓦时，但在每吨81欧元时，碳成本约占燃气电厂边际成本的30欧元/兆瓦时。

煤电回升并未改变化石能源发电长期下降的趋势。国际能源署预计，欧盟煤电产量将在2026年下降4%，2027年下降19%，煤电占比将在2026年首次降至本世纪以来的10%以下。燃气发电预计将在2026年下降逾1%，2027年下降12%。但对德国公用事业公司和工业购电方而言，今年夏季说明，干旱、燃料物流和天然气供应状况仍可能暂时恢复煤电的竞争力，同时提高排放成本和电价风险。