美国豆油库存降至2024年以来最低,大豆价格上涨

美国豆油库存收紧 带动大豆板块走强

据越南商品交易所(MXV)消息,9月15日全球大豆价格上涨,推动MXV指数上涨近1.4%至3035点,创四个月新高。该指数跟踪的七种农产品中有六种上涨,其中大豆板块领涨,豆粕涨幅最大。

11月大豆期货收盘上涨1.1%,报每吨484.6美元;12月豆粕期货上涨2.6%,报每吨402.8美元;12月豆油期货上涨0.2%,报每吨1551美元。MXV表示,南美供应前景、美国豆油库存下降以及中国腾出仓储空间迎接新一批进口货物等因素共同支撑了大豆板块。

巴西种植面积扩张创20年来最小增幅

巴西国家供应公司(CONAB)在2026-2027年度调查报告中预测,大豆种植面积将增长0.7%至4930万公顷,为近20年来最小增幅,原因是化肥成本和利率仍处高位。CONAB将全年产量预测为1.816亿吨,比美国农业部(USDA)此前1.86亿吨的预估低440万吨。在马托格罗索州和戈亚斯州等主要产区,本季初降雨尚未达到播种所需的墒情,进一步加剧了市场对南美供应的谨慎情绪。

美国压榨量创纪录 豆油库存却下滑

美国方面,美国全国油籽加工商协会(NOPA)8月压榨报告显示,当月压榨量达560万吨,创8月历史新高。然而美国加工商8月末豆油库存环比下降11.7%至54.48万吨,大幅低于市场预期的57.02万吨,也是2024年11月以来的最低水平。

USDA作物生长报告显示,美国大豆优良率为58%,低于去年同期的63%;收割进度为6%,是五年均值的两倍。中西部部分地区(从内布拉斯加州经爱荷华州到威斯康星州)持续强降雨,正在拖慢收割进度。现货供应偏紧促使美国玉米带西部加工商将基差较CBOT期货价格上调18.4至22美元/吨以吸引货源。

• 美国压榨利润回升至每吨94.4美元,其中豆粕贡献占比达51%,为七个月来最高
• WTI原油价格站上每桶100美元,支撑了豆油作为生物柴油原料的需求

中国加大采购 基金增持多头

中国国家储备粮管理集团(中储粮,Sinograin)已启动一系列拍卖,计划出售100万至150万吨陈年国产大豆储备,旨在腾出仓容以迎接来自美国的新季货物。USDA出口检验数据显示,上周近32.93万吨美国大豆已装船运往中国,占美国当周谷物出口检验总量67.22万吨的一部分。CFTC数据显示,资金管理机构持有的大豆期货净多头达257258手,较前一周增加22338手。

在越南,进口饲料原料价格跟随全球价格上涨及越南盾兑美元汇率变动而波动,物流链风险令市场保持谨慎。发往盖梅、富美和该兰港区、2026年10-11月交货的豆粕及大豆报价为每公斤13250越南盾;北部地区9月豆粕供应依然偏紧,部分企业转而从南部采购。

胡志明市商品交易所(MXV会员单位)投资咨询部主管陶氏玲表示,随着中美双方就部分农产品可能降低关税展开磋商,市场对中国需求改善的预期正在支撑大豆价格。她表示,据估计中国上周采购了约100万吨美国大豆,而NOPA数据显示8月压榨量同比增长8.2%,不过仍低于市场预期。