Cris-Tim收购两家公司和三座工厂，取代1亿列伊新建项目

现有产能取代新建项目

Cris-Tim Family Holding已签署协议，将收购罗马尼亚即食食品和三明治生产商Via Trend Ready Meals及其子公司Snack 4U Concept。据Observatorul Prahovean报道，此次收购将取代Cris-Tim此前从零建设即食食品工厂的计划，该项目预算约为1亿列伊。交易价格尚未披露。

相关资产包括三处生产设施，其中两处为自有物业，一处为租赁场地，分别位于伊尔福夫县Moara Domnească、布泽乌县Pietroasele和布加勒斯特。其中一处是新工厂，生产面积约8,000平方米。Cris-Tim上市时曾表示计划新建即食食品工厂，如今则将取得其认为规模相当的现有基础设施。

标的公司带来收入和三明治生产能力

根据Cris-Tim管理层对两家公司2023—2025年合并数据的评估，其平均调整后年收入约为1.43亿列伊，平均EBITDA为2,100万列伊，平均净利润为900万列伊。两家公司估算的平均综合EBITDA利润率约为14.5%。Cris-Tim称，三明治品类每年持续实现两位数增长。

因此，交易的战略价值不只来自标的公司的现有利润。Cris-Tim已经自行生产三明治配方所需的很大一部分原料。公司表示，将这些供应能力与Snack 4U的生产经验及Cris-Tim的全国分销网络结合，有助于开发新品并提高供应链效率。收购已经运营的工厂，也可能使集团无需等待全新工厂完工便可增加即食食品产能。

交易推动集中市场进一步整合

按收入计算，Cris-Tim是罗马尼亚最大的香肠生产商，2025年销售额约为11.6亿列伊，相当于该国第二大生产商Elit的1.4倍，也是排名第五的Aldis的2.6倍。行业前十家公司合计实现收入约55.9亿列伊，占全行业的47.2%，员工总数为10,906人。

在提交财务报表的607家公司中，罗马尼亚香肠行业2025年合计收入约为118亿列伊，较2024年的114.2亿列伊增长约3.7%。行业净利润总额增长5.2%，达到7.33亿列伊；就业人数相对稳定，为23,368人。该行业自2008年以来大幅扩张，当时合计收入约为33.5亿列伊。2022年出现明显增长，销售额从78.6亿列伊升至98.3亿列伊。

企业规模并不必然带来最高回报。销售额排名第四的Fox Com Serv在前十家公司中净利率最高，约为15.7%，而Cris-Tim和Elit分别为9.6%和10.5%。销售额排名第三的Caroli Foods Group录得近2,190万列伊净亏损，Unicarm亏损220万列伊。在这一背景下，Cris-Tim加码即食食品和三明治业务，不仅扩大了制造基础，也凸显了并购在罗马尼亚加工食品行业整合中的作用。