焦煤价格上涨挤压印度钢企利润，澳中供应中断加剧成本压力

供应中断推动焦煤价格上涨

主要焦煤产区供应受阻，原料和运输成本同步上升，印度钢企利润率再次承压。CRU冶金煤与焦炭市场专家Banmeet Khurmi向Reuters表示，2026年前七个月，澳大利亚离岸价的优质硬焦煤均价为每公吨236美元，同比上涨25%；BusinessLine刊发了这篇报道。

Khurmi表示，澳大利亚供应中断、新矿增产速度低于预期、中东冲突以及中国山西发生的重大煤矿事故，共同支撑了价格。Fitch Solutions旗下BMI的大宗商品分析师Freddie Brooks预计，下半年成本仍将处于高位，山西矿难造成的供应损失是原因之一。

焦煤涨价直接影响高炉炼钢的经济性。报道援引一家大型钢厂高管的话称，焦煤每吨上涨10美元，每公吨钢材的生产成本将增加约7-9美元。焦煤目前已占印度钢铁生产成本的近40%。

高度依赖进口放大成本冲击

印度是仅次于中国的全球第二大粗钢生产国，但其焦煤需求的95%依赖进口，其中至少一半来自澳大利亚。这使印度钢厂高度暴露于澳大利亚矿山生产状况和海运市场价格波动。BigMint预计，印度2026-27年度焦煤进口量将在上一年度6400万吨的基础上增加200万-300万吨。

进口需求增长之际，物流成本也在上升。Moody's Ratings副总裁Hui Ting Sim表示，印度需求旺盛，加上柴油、运费和保险成本提高，令贸易流趋紧。与美伊战争有关的运输中断进一步增加了依赖长距离海运的买家成本。

钢厂通过提高钢价来消化成本的空间有限。三名主要钢企高管向Reuters表示，利润率已经收窄，而廉价中国钢材的竞争限制了提价能力。尽管印度对部分钢材品种征收进口关税，中国对印发货量仍在增加。

钢企寻找更多供应来源

预计澳大利亚仍将占印度焦煤供应的至少一半，但俄罗斯、莫桑比克和美国的供应量也将增加。近年来，俄罗斯煤炭占印度焦煤进口量的24%，不过CRU表示，过去两年俄罗斯煤的折扣已经缩小。

BMI预计，长期来看，莫桑比克将超过美国和俄罗斯，成为仅次于澳大利亚的印度第二大焦煤供应国。Steel Authority of India和JSW Steel等企业正转向莫桑比克采购。印度也在寻求获得蒙古焦煤，但物流障碍使这条路线难以扩大。供应多元化可以降低对单一来源的依赖，却无法完全抵消全球价格上涨。若利润率长期受压，印度钢企可能削减投资或推迟扩产，而基础设施建设和经济增长仍在支撑国内钢材需求。