价格波动难改煤炭在俄罗斯水泥业的主要燃料地位

国内采购价并不直接跟随出口报价

尽管出口价格波动且生产成本承压，俄罗斯水泥企业预计仍将是动力煤的重要消费群体。咨询公司SMPRO管理合伙人Vladimir Guz向《生意人报》表示，煤炭不太可能迅速、全面退出水泥生产，因为更换燃料需要资本投入、设备升级、监管许可和可靠的替代燃料来源。

Guz表示，2026年俄罗斯动力煤在部分出口方向上的价格有所上涨，但价格波动很大，尚不能视为持续上涨趋势。出口报价也不会自动传导至俄罗斯水泥厂的煤炭采购价。

国内价格取决于工厂位置、煤种、热值、供应商、运输距离和合同条款。煤炭企业可能以开采成本、工资、设备及零部件支出、铁路运价和融资成本上升为由调价。因此，即使生产工艺相近，不同地区水泥厂的燃料成本也可能存在明显差异。

煤炭最高占生产成本的五分之一

据《生意人报》报道，煤炭可占水泥企业成本的10%至20%，具体比例取决于现行价格和运输费用。靠近露天煤矿的工厂通常能以低于长距离铁路运输企业的成本获得燃料。

供应通常采用框架合同或年度合同。价格可以在约定期限内固定，也可以按照双方认可的公式计算；价格调整可能每月或每季度进行，也可能在铁路运价等重要成本发生变化时启动。只有合同预先规定相关机制，供应商才能通过通知调整价格。俄罗斯煤炭供应商和水泥厂之间不存在统一的定价模式。

水泥企业可以降低单位热耗、调整窑炉运行方式并改善煤炭制备，也可以综合比较价格、热值、水分和灰分来选择供应商与煤种。建立库存和签订更长期合同也是应对手段。燃料是水泥成本的关键组成部分，因此这些措施会直接影响企业竞争力。

局部供应风险增加燃料转换难度

如果更多煤矿或露天矿停产封存，即使俄罗斯全国没有出现实际短缺，部分地区仍可能面临供应风险。水泥窑需要具备特定热工性能的煤炭，一家关键供应商停产或铁路运输受阻，都可能减少可选资源并推高运费。

设备条件允许的工厂可以增加燃料组合的多样性，并使用替代燃料。但转换可能需要改造燃烧器，新建储存和输送系统，投入资金并取得环保许可。企业还必须确保替代燃料来源稳定。这些门槛意味着燃料转换更可能在个别项目中长期推进，而不是迅速覆盖整个行业。

水泥企业可能尝试把部分燃料成本增幅计入产品价格，但实际转嫁能力取决于需求、产能利用率、竞争程度以及进口产品的存在。煤价因此不仅影响工厂利润率，也会影响俄罗斯水泥市场的区域竞争力和采购决策。