中国供应过剩加速泰国石化行业重组

中国扩产加剧区域供应过剩

中国新增产能、原料成本上升和塑料监管趋严，正在削弱传统石化生产的经济性，泰国石化行业由此进入长期调整期。据InfoQuest报道，在第17届PTT集团石化展望论坛上，业内人士表示，中东能源危机发生前市场就已供应过剩，随后油市动荡以及中国产品竞争加剧，令行业压力进一步上升。

PTT Global Chemical分析师Pimkamol Julchaon表示，预计2027年至2030年，中国将新增1500万吨聚乙烯产能。中东和南亚预计分别增加600万吨和200万吨。聚丙烯市场同样承压：中国预计新增900万吨，南亚新增300万吨，中东新增200万吨，至2030年合计新增1400万吨PP产能。PP自2018年以来一直供应过剩，压力预计到2028年才会减弱，市场状况到2030年也只能小幅改善。

泰国制造商面临本土市场失守

中国塑料制成品也在扩大泰国市场份额。PTTGC的报告显示，受影响品类的中国产品流入量每年最多增长31%，其中中国塑料箱和周转箱增长76%。这一趋势从2021年延续至今，已经冲击泰国本土制造商。泰国塑料薄膜产量下降近23%；与此同时，饮用水相关塑料制品产量继续增加，电子行业相关塑料产量同比增长12.4%。

树脂基础需求仍保持增长。预计2027年至2030年，泰国塑料袋相关需求增长2.2%，瓶盖和饮用水应用需求增长2.7%。同期，南亚聚乙烯需求预计增长6.8%，东南亚增长4.1%，中国增长3%。印度尼西亚和越南消费改善，为生产商提供了泰国以外的潜在销售市场。

原料安全成为竞争关键

Wood Mackenzie亚太区化学品业务负责人Lee Andrew Fagg表示，亚洲市场约80%至90%的石油供应经由霍尔木兹海峡，规模约为2000万桶。中东冲突造成炼油和化工资产受损，并推高进口石脑油及液化石油气成本。油价一度达到每桶120美元，依赖进口石脑油的企业因此受到冲击。中国库存最长可满足约一年的需求，抵御供应中断的能力相对更强。

Fagg估计，约1000万吨乙烯产能已经停产，主要位于欧洲，另有部分属于老旧装置。北美受益于天然气和聚合物出口增加，美国乙烷也日益成为主流原料。预计东南亚将进口更多乙烷，PTT也可能考虑增加采购。PTT能够从炼油和天然气加工环节获取原料，相比高度依赖进口石脑油的竞争者更具优势，但长期稳定经营仍需要进一步分散供应来源。

产品组合调整与再生材料

东北亚和东南亚部分装置短期停产，以及欧洲永久关闭竞争力较弱的产能，只能暂时改善利润率。因此，泰国生产商正在考虑签订长期乙烷合同、发展高附加值产品，并开拓印度和非洲等新市场。欧洲包装与包装废弃物规则将从2030年起要求包装使用再生材料，企业必须加快发展循环型产品。泰国石化行业组织已建议政府制定再生材料占比和碳排放标准，强化本地采购政策与投资激励，并完善供水管理等基础设施。该组织预计供需到2030年前后接近平衡，但在中国持续扩产的背景下，行业复苏将更多取决于成本控制和产品组合调整，而非单纯依靠需求增长。