智利国家铜业委员会：先提高现有冶炼厂利用率，再谈新增产能

国家机构把利用率放在新建产能之前

据路透社9月7日自圣地亚哥的报道，智利国家铜业委员会（Cochilco）表示，智利应把重点放在提高现有铜冶炼厂的生产率和利用率上，而不是先推动新增产能。路透社称，这一建议的背景是铜精矿市场日趋紧张。

Cochilco是智利分析铜市场并就矿业政策向政府提供意见的国家机构。其立场触及智利多年来的一场争论：作为全球最大的铜生产国，智利是应当新建冶炼和精炼产能、在国内处理更多本国精矿，还是先把已有工厂的运行状况整顿好。

利用率问题

冶炼厂的经济性很大程度上取决于炉子一年中真正运转多少天。人工、检修队伍、烟气治理系统、融资成本等固定支出，无论工厂是否在处理精矿都要发生。因此长时间检修、非计划停车和低产量会迅速侵蚀利润，与工厂能谈到什么样的加工费和精炼费关系不大。Cochilco指向的正是这一杠杆：单位已建产能的产出，而不是已建产能本身。

另一条路径，即新建工厂，面临的是另一组约束：

• 冶炼厂的许可与环评以年计，而不是以月计。
• 资本支出需要数十年回收，项目要经历完整的铜价和加工费周期。
• 智利冶炼厂受二氧化硫和砷捕集等严格排放规定约束，这同时抬高了投资和运营成本。
• 熟练的操作和检修人员本身就稀缺，新厂要与现有工厂争夺这些人。

精矿趋紧与贸易流向

大背景是原料供应。路透社称全球精矿市场日趋紧张。精矿供应增速落后于冶炼产能扩张，后者主要集中在亚洲，二者之间的平衡体现在加工费和精炼费上，也就是矿山为把精矿转化为精炼金属而支付给冶炼厂的费用。当精矿相对炉子产能偏紧时，这类费用下降，冶炼利润被压缩；当精矿宽松时，费用则回升。

对智利而言，这个问题有直接的贸易含义。未在国内冶炼的精矿会出口，主要流向亚洲冶炼厂，精炼金属则在境外生产。新增国内产能可以把更多价值链留在国内，但前提是新装置保持高负荷运行，并且能在买家已经相互争夺可用货量的市场上锁定精矿。

这一建议意味着什么

Cochilco的意见对政府和运营着智利大部分冶炼产能的国有企业Codelco都没有约束力，但由于该机构是政府在铜领域的技术顾问，其意见在政策讨论中有分量。它实际上为任何冶炼厂方案设定了一道次序门槛：先证明现有炉子的运行接近设计水平，再为新炉子投入资本。

对矿山、贸易商和金属买家来说，值得跟踪的实际指标是智利现有工厂的有效运转时间。这方面的改善会减少离境精矿的数量，短期内其他变化不大。相反，新建决定只有在多年的审批和施工周期结束后才会改变平衡。