可可价格波动推高替代品需求，嘉吉扩建巴生港特种油脂产能

新生产线拓宽棕榈油加工范围

嘉吉正在扩建位于马来西亚巴生港的食用油工厂，新增一条面向巧克力、烘焙和乳制品应用的特种油脂生产线。据《The Star》报道，该生产线将强化棕榈油加工能力，并生产更广泛的配料，包括可可脂等价物、低反式脂肪酸可可脂替代品，以及适用于多个食品品类的特种油脂。

嘉吉尚未披露本轮投资规模或具体新增产量。嘉吉食品东南亚、澳大利亚和新西兰副总裁兼董事总经理Kashan Rashid表示，该项目旨在提高制造灵活性，为区域内更多类型的客户提供服务。巴生港将成为嘉吉全球食用油网络中首家采用这项特种油脂加工技术的工厂。

扩建延续2020年2000万美元投资

此次项目是嘉吉在巴生港多年投资计划的延续。2020年，公司向该工厂投资2000万美元，用于生产现代化改造并增强技术能力。后续建设将工厂的能力扩展至多阶段棕榈油分提，使其能够针对不同食品应用，生产具有不同熔点和性能特征的油脂。

工厂内还设有油脂研发中心，客户可以使用嘉吉的油脂专业知识和中试设施。Rashid表示，巴生港不仅能够供应配料，还可支持配方开发、原料性能测试和更复杂的应用开发。这对调整巧克力、烘焙食品或乳制品配方的企业尤为重要，因为它们需要同时权衡成本、风味、质构、质量和监管要求。

可可供应压力刺激替代需求

可可价格剧烈波动，促使食品制造商寻找可可脂等价物和替代品，从而推高特种油脂需求。《The Star》报道称，7月第一周可可价格约为每吨5360美元，接近2月底低点的两倍。全球超过70%的商业可可产自西非；当地天气不利、病害压力和收成疲弱，在连续多年供应短缺后进一步限制了可可供应。

嘉吉并未将特种油脂定位为可可的通用替代品。Rashid表示，可可凭借风味、感官特征和消费者认可度，在许多产品中仍不可或缺。配方选择取决于具体产品和市场，而嘉吉覆盖可可、巧克力、油脂、甜味剂和质构剂的产品组合，可帮助客户评估不同的原料搭配。

马来西亚成为区域供应基地

马来西亚拥有成熟的棕榈油和食品制造体系、经验丰富的人才，以及良好的物流连接。嘉吉在该国运营两家食用油工厂，向亚太、欧洲、中东和非洲客户供货。因此，巴生港扩建既能服务区域制造商，也能覆盖更远的市场。

亚太地区巧克力消费增长预计将带来更多需求。受收入提高、城市化和消费偏好变化推动，亚太地区占全球巧克力市场的份额预计将从2025年的19.6%升至2030年的22%。对配料生产商而言，增长机会不仅来自巧克力，也来自糕点和其他烘焙食品；可可价格波动则会推动制造商采用更灵活的配方和采购策略。