芝加哥大豆下跌 巴西港口价格仍守在162至163雷亚尔

9月23日周三，芝加哥大豆期货收盘走低，但跌势并未传导到巴西现货市场。据Notícias Agrícolas报道，美元对雷亚尔大幅升值、出口升水走强以及港口需求活跃，使巴西国内报价基本与前一交易日持平。

2026年11月合约在芝加哥收于每蒲式耳13.18美元，下跌7.50点。2027年1月合约同样下跌7.50点，至13.33¾美元；2027年3月合约下跌6.25点，至13.42½美元；2027年5月合约下跌5.25点，收于13.50美元。

芝加哥收盘情况

• 2026年11月：每蒲式耳13.18美元，跌7.50点
• 2027年1月：每蒲式耳13.33¾美元，跌7.50点
• 2027年3月：每蒲式耳13.42½美元，跌6.25点
• 2027年5月：每蒲式耳13.50美元，跌5.25点

汇率与升水抵消外盘跌幅

巴西的汇率走势相反。美元对雷亚尔上涨超过1%，盘中一度突破5.17雷亚尔，抵消了外盘对国内价格形成的大部分压力。

Brandalizze Consulting市场顾问Vlamir Brandalizze对Notícias Agrícolas表示，巴西港口价格与前一天基本持平。他说：“10月交货的港口市场现在是162、163雷亚尔，和昨天一样，尽管芝加哥在跌。”

Brandalizze还提到升水改善，报在高于芝加哥盘面155至160点，说明港口对巴西大豆的需求依然活跃。他表示，场外成交水平和国内批量市场仍非常接近年内最好的位置。港口需求是支撑国内报价的主要因素之一。

农户放缓新销售

Canal Rural报道，周三现货市场成交清淡，农户放缓新的销售、等待更好的报价。结果是价格走势并不一致，各地区涨跌方向出现分化。

美国收割与中国需求悬念

芝加哥的情况不同。美国收割进度加快，目前主要产区的单产仍在预期范围内。Brandalizze指出，受天气影响的地块单产偏低，而爱荷华、伊利诺伊和印第安纳的重要产区表现较好，强化了传统的收割压价效应。他解释说：“美国收割提前、单产符合预期，带来了新作压力。”如果没有新的需求因素来对冲新作上市，季节性趋势就是随着田间作业推进，芝加哥承受更大压力。

本周开局时，市场预期中国会在唐纳德·特朗普与习近平会晤前新增采购美国大豆。但据Brandalizze介绍，截至周三这些预期中的销售并未出现，令期货失去部分支撑。另据报道，贝森特表示美国愿意延长与中国的贸易休战，或达成更大范围的协议。

周四的会晤已成为芝加哥最主要的关注点。这位顾问认为，中国需求方面若出现重要消息，可能让期货重新获得一些支撑；若没有，美国新作上市对价格的压力会更重。他提醒，芝加哥此前一直运行在近四年最好的水平，主要合约保持在每蒲式耳13美元以上，为销售和保值都打开了窗口。

因此Brandalizze认为，农户不应把决策只押在特朗普与习近平会晤的结果、天气或其他外部事件上，而应利用当前价位构建应对新一轮回调的策略。周三芝加哥下跌，但巴西国内市场仍然提供着不错的销售机会。