国内现货供应偏紧 巴西棉花皮棉价格9月累计上涨

据应用经济学高级研究中心（Cepea）统计，巴西皮棉报价在9月上半月双向波动，但当月累计仍呈上涨。该中心研究人员将涨势归因于部分卖方的挺价态度，以及国内现货市场可供货源有限。

前期合同占用货源 现货市场清淡

目前相当一部分市场主体正集中精力履行此前签订的合同，能够用于新交易的皮棉所剩不多。卖方没有出货压力，因而更愿意等待更高报价，而不是让价成交。

国内市场成交仍以零星为主。Regiao News援引Cepea的信息称，买卖双方在条件上难以达成一致，分歧既涉及价格，也涉及所供皮棉的质量。在货源如此紧张的情况下，质量本身就是一道门槛：现货市场上剩下的多为尾货批次，纤维指标未必符合买方要求，仅此一点就可能让交易搁浅，与价格高低无关。

国际棉价走弱 双方更趋谨慎

国内的坚挺并未得到外盘印证。近期国际棉价下跌，使巴西的买卖双方都更为谨慎。Cepea研究人员表示，市场主体正在推迟新的操作，等待外部市场走向出现更明确的信号。

结果是市场沿两条线运行：供应受限推高国内价格，而走低的国际参考价则指向下跌。在矛盾化解之前，愿意按当前价位承接量的参与者并不多。

8月出口环比回落 同比大幅增长

Secex（外贸秘书处）数据显示，2026年8月巴西皮棉出口量为10.635万吨，环比7月下降31.4%，同比2025年8月增长37.3%。

• 2026年8月出口量：10.635万吨
• 环比2026年7月：下降31.4%
• 同比2025年8月：增长37.3%
• 2026年1至8月：207.5万吨

1至8月累计出口量达到207.5万吨。Cepea研究人员指出，2026年尚余四个月，该数字已相当于Secex历史数据中全年出口量的第四高水平。

按八个月累计量折算，月均出口约25.9万吨，8月的10.635万吨明显低于年内前期节奏。对出口商而言，同比数据更具参考价值：8月出口量较2025年同期增加逾三分之一，而1至8月的成绩表明，即便月度增速放缓，巴西全年出口仍有望跻身历史最强年份之列。

对国内产业链来说，两组数据指向同一结论。正是大量已锁定的出口合同把皮棉从国内现货市场抽走，使巴西的加工企业和纺纱厂只能争夺剩余的有限货源，这也是9月国内报价在国际价格回落之际依然坚挺的原因。