巴西2026/27年度大豆预售比例升至29.1%，超过五年均值

预售进度超过历史均值

据Notícias Agrícolas援引SAFRAS & Mercado汇总的数据，截至9月4日，巴西农户已预售预计2026/27年度大豆产量的29.1%。按当前产量预期计算，已锁定的理论数量为5242万吨，全国潜在产量为1.8008亿吨。

这一比例明显高于2025/26年度同期的20.2%，也超过22.7%的五年均值。巴西国内大豆价格和芝加哥期货价格连续一周走强，促使销售提速。国际谷物市场上涨以及宏观经济和地缘政治不确定性也为行情提供了支撑。

SAFRAS & Mercado分析师Rafael Silveira表示，新作价格比上一年度更有吸引力，但产量、尤其是单产仍是主要风险。他认为，芝加哥期价能否进一步上探，将取决于美国大豆产量以及南美作物生长进度。

马托格罗索州和马托皮巴领跑

巴西最大的大豆产区马托格罗索州已售出未来产量的41%，相当于超过2050万吨。该州近日迎来明显降雨，在9月6日卫生休耕期结束后，为田间作业顺利启动创造了条件。

按销售比例计算，托坎廷斯州以42%居全国首位。皮奥伊州已售出36%，马拉尼昂州为35%，显示马托皮巴农业前沿地区的预售活动旺盛。相比之下，巴西南部农户因长期面临气候风险而更加谨慎。南里奥格兰德州预计产量超过2100万吨，目前仅售出15%；圣卡塔琳娜州售出16%。

Silveira表示，当前价格窗口有利于农户锁定生产成本，但在产量前景明朗前，不宜承诺过多现货。他还指出，如果供应趋紧，港口价格可能接近每60公斤袋R$170.00，但最终水平将取决于厄尔尼诺可能造成的影响。

旧作销售同步加快

芝加哥大豆期货在9月4日星期五下跌，但全周仍录得上涨。11月合约周涨1.6%，收于每蒲式耳US$12.93，此前一周大部分时间保持在US$13.00上方。3月合约升至US$13.30，周涨1.8%。期价上涨叠加汇率变化，推动巴西港口新作价格超过每袋R$150.00，现货大豆周末港口报价则超过每袋R$160.00。

巴西2025/26年度大豆销售比例已达到88.7%，即预计总产量1.7834亿吨中的1.5816亿吨。该比例高于上年同期的84.1%和86.4%的五年均值。托坎廷斯州和皮奥伊州均已销售98%，马拉尼昂州为97%，巴伊亚州和马托格罗索州均为96%。南部销售相对较慢：巴拉那州为83%，圣卡塔琳娜州为80%，南里奥格兰德州为69%，意味着当地农户仍持有较多大豆，等待现货市场后续机会。