黑海运输受阻支撑葵花籽油价格，欧盟增产难以完全缓解供应压力

物流瓶颈压过丰收预期

黑海航运持续受阻，削弱了欧洲葵花籽增产对市场的利空影响，葵花籽油价格预计仍将获得支撑。据L’Informatore Agrario报道，本季部分分析师原本预期价格走弱，但近期交付的葵花籽价格仍处于高位。市场一方面面对更好的收成前景，另一方面也在评估葵花籽和成品油能否以可控成本稳定送达买方。

压力主要来自乌克兰。该国在全球植物油出口中占有极为重要的份额。俄罗斯持续袭击乌克兰港口基础设施，导致贸易流动放缓；黑海航线保险成本大幅上升，又使海运更加昂贵，运输安排也更加困难。受到影响的不只是乌克兰出口商，还包括依赖稳定装船计划的加工企业、贸易商和进口商。

替代通道无法承接全部货量

多瑙河走廊和其他替代路线为乌克兰农产品提供了出口渠道，但L’Informatore Agrario指出，其运力不足以处理全部可供货量。因此，将葵花籽运往欧洲加工厂仍然困难且成本高昂。即使总体产量预测显示供应将更加充足，物流瓶颈仍可支撑近期价格，因为在指定地点和交付日期获得实货，比账面上的总产量更为重要。

对压榨企业而言，运输受阻增加了原料到货不稳定和采购成本上升的风险。进口商面临运费、保险和交货时间的不确定性，出口商则需要争夺有限的物流能力。因此，目前的价格溢价与其说源于欧洲整体缺少葵花籽，不如说源于通过港口或替代陆路运输黑海货源的成本和可靠性问题。

欧盟产量预计升至1010万吨

L’Informatore Agrario援引欧盟委员会的预测称，欧盟27国今年葵花籽产量将达到1010万吨，高于上一季的870万吨，增幅为15.7%，并将比历史平均水平高约9%。增长主要来自种植面积扩大4.1%，其中罗马尼亚、保加利亚和匈牙利的增幅较为突出，同时整体单产预计也将好于上一季。

意大利的情况有所不同：尽管种植面积增加，产量仍可能下降。该国葵花籽种植面积预计为11.3万公顷，同比增长3.3%；但由于单产可能低于上一季，收成预计下降0.8%至28.8万吨。意大利在欧盟葵花籽生产中占比较小，但这一变化表明，扩大种植面积并不必然带来更多原料。欧盟增产有助于改善区域供应，但只要乌克兰港口持续受阻、保险费用高企且替代通道运力不足，其压低价格的作用就会受到限制。