ICE认证库存降至逾两年低点，阿拉比卡咖啡价格上涨

认证库存逼近27年低位

交易所库存持续下降，加上巴西供应进入市场的速度低于预期，阿拉比卡咖啡价格延续涨势，短期供应忧虑升温。Vietnam Government News援引越南商品交易所（MXV）的数据称，最近一个交易日阿拉比卡上涨1.3%，至每吨7155美元；罗布斯塔上涨近0.2%，至每吨3884美元。

截至7月20日，ICE认证阿拉比卡库存已降至近33万袋，为两年多来最低水平。仅最近一天，库存就减少了3000多袋。与2025年同期相比，当前库存低59.4%；较2024年低近60%，较2023年低39%，较2022年低54%。

目前库存仅比1999年创下的27年低点高约27600袋。MXV认为，如果出库速度保持不变，认证库存最快可能在下个月跌破这一低位。可用于期货合约交割的咖啡随之减少，市场对生产国供应中断的反应也会更加敏感。

巴西收获进度落后于去年

作为全球最大的阿拉比卡供应国，巴西新作进入市场的速度不及预期。咨询机构Safras & Mercado表示，过去一周的零星降雨打断了部分地区的田间作业。截至7月15日，巴西已完成64%的种植面积收获，高于一周前的58%，但低于去年同期的77%和70%的五年平均水平。

天气也影响了咖啡豆品质。报道指出，与厄尔尼诺相关的6月反常降雨减少了高等级咖啡的供应。面对天气和供应的不确定性，农户更倾向于暂时保留品质较好的批次。

出口数据同样反映出供应速度放缓。截至7月17日，巴西出口量超过100万袋，环比减少11%；原产地证书登记量下降12.8%。按当前速度，7月出口量可能低于250万袋，仅略高于去年同期。

罗布斯塔供需格局有所不同

随着2025-2026产季进入最后几个月，越南供应也在收紧。不过，由于需求疲软，现货交易仍较清淡；国内咖啡价格升至数月高位后，许多贸易商不愿继续买入。

与阿拉比卡相比，交易所基本面对罗布斯塔的支撑较弱。Ho Chi Minh City Commodity Trading Joint Stock Company的Đào Thị Linh表示，ICE认证罗布斯塔库存已升至近四个月高位。截至7月14日的一周，投机基金小幅削减净多头头寸，生产商则维持较高的净空头头寸。

这种分化直接影响烘焙商和贸易商。阿拉比卡用户面对更小的认证库存缓冲、较慢的巴西新作上市速度和更少的高等级咖啡供应。越南现货供应偏紧也给罗布斯塔买家带来压力，但认证库存增加及投机资金谨慎限制了其上涨动力。Puls Biznesu另行报道称，高咖啡价格正在影响消费者、进口商和咖啡馆经营者，市场关注当前价格水平还会持续多久。