Золото восстанавливается после коррекции, но неопределенность вокруг ставки ФРС сохраняется

Снижение доходности поддержало золото

Золото пытается восстановиться после резкой коррекции, однако рынок пока не считает это движение началом устойчивого роста. По данным BorsaInside, спотовая цена составляла $4 175,98, снизившись на 0,15%, а декабрьский фьючерс торговался по $4 208,60, прибавляя 0,69%. Расхождение показывает, что участники закладывают некоторое улучшение в срочные цены, хотя текущий спрос остается осторожным.

Поддержку котировкам оказали снижение доходности казначейских облигаций США и частичная утрата долларом недавних позиций. Оба фактора имеют ключевое значение для рынка драгметалла. Золото не приносит процентного дохода, поэтому рост ставок по облигациям повышает альтернативные издержки владения металлом. Снижение доходности уменьшает этот недостаток, а более слабый доллар обычно делает золото доступнее для покупателей с другими валютами.

Нефть также опустилась до минимума за три недели, сообщает BorsaInside. Более дешевая энергия способна ослабить опасения по поводу нового витка инфляции и снизить ожидаемую потребность в жесткой денежно-кредитной политике. Осторожный настрой поддержало и заявление президента Федерального резервного банка Нью-Йорка о том, что у регулятора нет причин ускорять предстоящие решения по ставке.

Статистика США определит следующее движение

Перспективы денежно-кредитной политики остаются неоднозначными. Рынок по-прежнему допускает повышение ставки ФРС до конца года, несмотря на снижение доходности и признаки ослабления потребительских настроений. Индекс Conference Board в сентябре упал до 81,9 пункта — минимального уровня с 2014 года, дополнив свидетельства потери темпа в отдельных сегментах экономики США.

Следующей важной проверкой станет индекс инфляции расходов на личное потребление в США, за которым внимательно следит ФРС. Значение выше ожиданий может вернуть прогнозы более жесткой политики, повысить доходность казначейских бумаг и укрепить доллар, вновь оказав давление на золото. Более слабый результат способен усилить ожидания менее жесткого курса и продлить восстановление металла.

Участники рынка также оценят окончательную оценку ВВП США за второй квартал, индекс деловой активности ISM в промышленности и отчет Nonfarm Payrolls. Данные по инфляции и занятости вместе сформируют ожидания по ставке. Выраженное замедление экономики может снизить вероятность длительного сохранения высоких ставок. Устойчивая инфляция или продолжающаяся экономическая активность, напротив, способны вновь поднять доходность.

Технические уровни задают широкий диапазон

Техническая картина допускает резкие движения в обе стороны. BorsaInside называет зону $4 285-$4 290 ближайшим сопротивлением. Прорыв выше этого диапазона выведет в центр внимания отметку $4 315 и усилит аргументы в пользу формирования новой волны роста. Снижение ниже $4 145, напротив, может открыть путь к поддержке около $4 100 за унцию.

Поэтому трейдерам нельзя оценивать восстановление золота отдельно от других рынков. Главными ориентирами остаются доходность казначейских облигаций, доллар и новая статистика США, а разрыв между динамикой спотовой цены и более сильным декабрьским контрактом говорит о неполной уверенности участников. Значительное расстояние между указанными уровнями поддержки и сопротивления также предполагает сохранение волатильности, что повышает значение размера позиции и контроля риска при торговле с плечом.