Зерно держится выше трёхлетних средних на фоне сбоев в Чёрном море и активности фондов
В сентябре 2026 года соя, кукуруза и пшеница в Чикаго торгуются на 15,5–26,5% выше средних за три года, несмотря на обильные урожаи в мире. Поддержку дают логистические сбои в Чёрном море и позиции фондов, при этом котировки остаются на 26–44% ниже максимумов с 2006 года.
Котировки зерновых в Чикаго в сентябре 2026 года держатся выше средних значений за три года, хотя мировые урожаи остаются обильными: основную поддержку рынку дают логистические сбои, связанные с войной, и позиционирование инвестиционных фондов, пишет аргентинское издание Clarín.
На 15 сентября 2026 года соя котировалась около $482/т, кукуруза — $219/т, пшеница — $267/т. Относительно среднего уровня последних трёх лет это рост на 15,5%, 22,6% и 26,5% соответственно. Трёхлетние ориентиры составляют $417,4/т по сое, $178,7/т по кукурузе и $211,0/т по пшенице. Рынок, по крайней мере сейчас, вышел из зоны низких цен 2024–2025 годов.
Выше недавних средних, но далеко от рекордов
При расширении горизонта картина меняется. Максимумы с 2006 года составляли $650/т по сое (июнь 2022 года), $327/т по кукурузе (2012 год) и $475,5/т по пшенице (март 2022 года, сразу после начала войны между Россией и Украиной). Текущие цены находятся на 26–44% ниже этих уровней: соя примерно на 26%, кукуруза на 33,1%, пшеница на 43,9%.
Лусиана Бильбао, аналитик по зерновым компании Gestor Max, оценила текущие уровни внутри исторического распределения. «Если выстроить все доступные котировки с 2006 года, текущая цена сои превышает примерно 72% исторических наблюдений. Кукуруза находится около 74-го перцентиля, пшеница — около 80-го», — говорит она. По её словам, нынешние значения можно считать относительно высокими, особенно по пшенице, но не исключительными на фоне крупных ценовых пиков последних двух десятилетий.
Предложение большое, но балансы поджимаются
В сое действуют две противоположные силы. Предложение остаётся значительным: в сентябре USDA прогнозировало производство сои в США в сезоне 2026/27 на уровне около 123,4 млн тонн при уборочной площади, которая может выйти на рекорд, что ограничивает потенциал роста. Одновременно растёт промышленный спрос. Ведомство повысило прогноз переработки в США до 75,7 млн тонн и ожидает расширения мирового крашинга на фоне спроса на шрот и соевое масло.
В кукурузе восстановление выражено сильнее. При цене около $219/т рынок близок к верхней границе недавнего диапазона: с сентября 2023 по сентябрь 2026 года кукуруза колебалась между $153 и $222,5/т. В сентябрьском отчёте USDA снизило оценку производства кукурузы в США на 2026/27 с 406,7 до 401,3 млн тонн — на 5,4 млн тонн к августу, а прогноз конечных запасов уменьшило с 42,0 до 39,8 млн тонн. В абсолютных величинах доступность остаётся высокой, но баланс стал менее свободным, чем месяцем ранее.
Пшеница несёт черноморскую премию
Пшеница выделяется из трёх культур сильнее всего. При котировке около $266,9/т в сентябре она на 26,5% выше среднего за три года и превосходит примерно 80% наблюдений в ряду с 2006 года. За последние три года пшеница опускалась до $182,5/т, так что текущий уровень означает восстановление примерно на 46,3% от этого дна.
Определяющим стал международный контекст. Удары и перебои логистики в черноморском регионе вернули на рынок сильную геополитическую премию: Россия и Украина — ключевые участники мировой торговли пшеницей, а проблемы затронули порты, инфраструктуру и судоходство. В последние недели покупатели из Азии закупали пшеницу в Австралии и Аргентине, замещая задержанные черноморские партии, и эти логистические сложности резко подтолкнули фьючерсы Чикаго вверх с конца июня.
Росарио отстаёт от мирового роста
На аргентинский рынок восстановление перешло с заметно меньшей силой. В Росарио соя на споте в середине сентября достигла $371,5/т против среднего за три года $329,8 — на 12,6% выше. Кукуруза торговалась по $201/т при среднем $190,2, то есть всего на 5,7% выше, а наименьший разрыв показала пшеница: $225,5/т против трёхлетнего среднего $218 — лишь на 3,4% выше.
«Пока международные котировки на 15,5% выше трёхлетнего среднего по сое, на 22,6% по кукурузе и на 26,5% по пшенице, в Росарио разница составляет 12,6%, 5,7% и 3,4% соответственно», — отмечает Бильбао. Разрыв относительно небольшой по сое, но заметно расширяется по кукурузе и особенно по пшенице: формирование аргентинской цены зависит не только от Чикаго.
