UBS повысил прогноз по меди из-за расширения дефицита в 2026 году
UBS повысил прогнозы цен на медь на $500 за метрическую тонну и ожидает достижения $15 000 за тонну к концу марта 2027 года. Банк увеличил оценку дефицита предложения в 2026 году до 520 000 тонн и по-прежнему рекомендует длинные позиции.
Целевой уровень повышен до $15 000 за тонну
UBS повысил прогнозы цен на медь на $500 за метрическую тонну для всех прогнозных периодов, подтвердив позитивный взгляд на этот глобально торгуемый промышленный металл. По данным Investing.com, инвестиционный банк теперь ожидает, что к концу марта 2027 года медь подорожает до $15 000 за тонну, и продолжает рекомендовать клиентам сохранять длинные позиции.
Новая оценка основана на обновленном балансе спроса и предложения. UBS ожидает роста цен в годовом выражении, хотя осторожно оценивает ближайшие перспективы. Недавний восходящий импульс ослаб, а высокие котировки в течение 2026 года и сезонное снижение активности в период китайского Нового года могут привести к консолидации рынка.
Дефицит в 2026 году станет больше
UBS немного снизил оценку дефицита рынка в 2025 году — примерно до 200 000 метрических тонн с прежних 230 000 тонн. Это означает, что баланс в 2025 году может оказаться несколько лучше прежних ожиданий, но не меняет основного вывода банка о недостаточном предложении меди.
Прогноз на 2026 год, напротив, был пересмотрен в сторону ухудшения. UBS увеличил ожидаемый дефицит с 407 000 до 520 000 метрических тонн. Дополнительные 113 000 тонн нехватки стали главным основанием для повышения ценового прогноза: расширение разрыва между спросом и предложением усилит конкуренцию покупателей за доступный металл и может постепенно сократить его физическую доступность.
Для импортеров и промышленных потребителей прогноз означает сохранение высоких закупочных расходов, а не быстрое возвращение дешевой меди. Компании, зависящие от спотовых поставок, столкнутся с повышенным ценовым риском, если дефицит реализуется. Покупателям с долгосрочными контрактами также придется следить за премиями и условиями поставок. Производители и экспортеры, напротив, выиграют от устойчивых биржевых цен, если смогут сохранить объемы выпуска и отгрузок.
Консолидация не отменяет позитивный прогноз
Рекомендация UBS сохранять длинные позиции не предполагает непрерывного роста котировок. Банк прямо допускает краткосрочную консолидацию: сезонное замедление в Китае и уже высокие цены ограничивают дальнейший импульс. Для трейдеров важно различать ближайшую динамику и более напряженный баланс, ожидаемый в 2026 и 2027 годах.
Главным фактором станет соответствие физического рынка обновленным оценкам UBS. Дефицит в 520 000 метрических тонн укрепит переговорные позиции продавцов и повысит значение запасов, графиков отгрузки и региональных премий. Если предложение окажется выше или спрос ниже прогноза, дефицит сократится, ослабив поддержку целевого уровня $15 000.
Для участников мировой торговли прогноз UBS повышает значимость данных о предложении по сравнению с кратковременными колебаниями котировок. Импортеры будут следить за закупками Китая и доступностью рафинированной меди, а экспортеры — за тем, начнут ли высокие цены ограничивать потребление. Главный вывод банка: временная консолидация совместима с годовым ростом цен, если рынок остается дефицитным.