Цены на арабику растут, запасы ICE приблизились к минимумам 1990-х годов

Дефицит доступного зерна перевесил прогноз урожая

Фьючерсы на арабику выросли почти на 10% за две торговые сессии. Покупатели отреагировали на сокращение биржевых запасов, задержку уборки в Бразилии и сохраняющиеся перебои в морских перевозках. Economica.net со ссылкой на анализ XTB Romania сообщает, что в последние дни спрос усилился, а кофе показал наиболее заметный рост цен за продолжительное время, хотя с начала года товар подешевел.

Ралли не совпадает с оптимистичным прогнозом производства в Бразилии, крупнейшем мировом производителе кофе. Министерство сельского хозяйства США по-прежнему прогнозирует более 70 млн мешков. Бразильские организации, включая агентство по оценке урожая CONAB, дают более сдержанные оценки. Для рынка сейчас важен не потенциальный объем, а скорость уборки, обработки и доставки зерна необходимого качества.

Ливни мешают сбору и сушке

В штате Минас-Жерайс, крупнейшем регионе производства арабики в Бразилии, за одну неделю выпало немногим более 32 мм осадков. По данным анализа, это 2 700% исторической нормы для данного периода. Сильные дожди затрудняют уборку, сушку и перевозку зерна.

Даже если итоговый урожай окажется большим, значительная часть кофе пока не поступила на рынок. Избыточная влажность также способна ухудшить качество. Для запасов ICE это принципиально: арабика, поставляемая по фьючерсным контрактам, должна соответствовать требованиям биржи. Поэтому рекордный урожай не гарантирует пополнения сертифицированных складов, если нужным стандартам будет отвечать недостаточный объем.

Запасы ICE опускаются ниже критической отметки

Запасы арабики под контролем ICE недавно сократились за один день на 5,9% — это максимальное суточное падение с начала 2025 года. Более чем за 25 торговых сессий подряд запасы уменьшились на величину до 26%, отмечает XTB Romania. Исторические данные показывают, что резервы приближаются к уровням, не наблюдавшимся со времени между 1990-ми годами и 2000 годом, — менее 300 000 мешков.

Сокращение запасов усилило опасения обжарщиков и покупателей физического товара, что на складах может закончиться кофе для немедленной поставки. Разница между сентябрьскими и декабрьскими фьючерсами достигла рекордных более чем 24 центов за фунт. Покупатели платят значительную премию за ближайшие поставки, тогда как контракты на последующие годы заметно дешевле. Такая структура цен указывает на краткосрочный дефицит, а не на ожидание длительной нехватки мирового производства.

Логистические ограничения увеличивают сроки поставок

Дополнительное давление создают напряженность в Красном море, увеличение времени рейсов, рост фрахтовых расходов и необходимость держать более крупные страховые запасы. Все это задерживает поступление кофе на рынки потребления. Эль-Ниньо обычно приносит избыточные осадки в Южную Америку и засуху в Юго-Восточную Азию. В Бразилии дожди могут поддержать развитие растений, одновременно осложняя полевые работы и логистику.

Дальнейшая динамика цен зависит от того, насколько быстро бразильский урожай поступит на рынок и будет ли зерно соответствовать требованиям. Аналитик XTB Romania Раду Пую отмечает, что фьючерсная кривая не указывает на длительные проблемы с предложением. Если рост производства позволит восстановить запасы, поступление собранного кофе может начать влиять на цены с осени. До этого момента обжарщики, трейдеры и импортеры будут платить повышенную премию за срочные поставки.