Рынок нефти в 2027 году может ослабнуть из-за опережающего роста предложения
В 2027 году мировое предложение нефти может расти быстрее спроса благодаря восстановлению поставок с Ближнего Востока и увеличению добычи вне OPEC+. Геополитика, ремонт НПЗ и пополнение запасов Китаем сохранят высокую волатильность цен и маржи.
Рост предложения ведет рынок к ослаблению
В 2027 году мировой рынок нефти, вероятно, будет менее напряженным, чем в 2026 году, если добыча на Ближнем Востоке и транспортные маршруты начнут постепенно восстанавливаться. Об этом пишет Naewna со ссылкой на прогноз SCB EIC. Мощности растут как у участников OPEC+, так и у производителей вне альянса, тогда как мировой спрос прибавляет медленнее. В результате предложение сырой нефти может увеличиваться быстрее потребления, хотя геополитические сбои останутся важным источником ценовой волатильности.
Рост производственных мощностей ожидается в США, Бразилии, Гайане, Аргентине, Канаде и ОАЭ. Если напряженность на Ближнем Востоке снизится, возвращение добычи и транспортных возможностей усилит избыток предложения. При этом надежность поставок будет не менее важна, чем объем мощностей: кризис в Ормузском проливе заставил ближневосточных производителей вкладываться в трубопроводы, альтернативные порты и резервные экспортные маршруты.
Мировой спрос продолжит расти, но темпы замедлятся из-за неустойчивой экономики, распространения электромобилей и повышения энергоэффективности. Индия и другие развивающиеся страны Азии будут обеспечивать все большую часть прироста, поэтому зависимость рынка от Китая как главного двигателя спроса снизится.
Цены на нефть и маржа НПЗ окажутся под давлением
SCB EIC ожидает, что в 2027 году нефть подешевеет относительно 2026 года по мере ослабления дефицита предложения. Снижение вряд ли будет равномерным: войны, решения OPEC+ по добыче и возобновление накопления запасов в Китае способны сохранить геополитическую премию и вызывать резкие колебания.
Маржа нефтепереработки также должна постепенно отойти от повышенных уровней 2026 года. Тогда ее поддерживали перебои с поставками ближневосточной нефти и нефтепродуктов, снижение загрузки отдельных азиатских НПЗ и дефицит дизельного топлива и других средних дистиллятов. В 2027 году мировая загрузка НПЗ и переработка на Ближнем Востоке должны восстановиться, однако ремонт предприятий и инфраструктуры потребует времени.
В 2028–2030 годах давление усилит ввод новых перерабатывающих мощностей в Китае, Индии и на Ближнем Востоке. Электромобили ограничивают спрос на бензин, тогда как авиакеросин и дизель сохраняют лучшие перспективы роста. Преимущество получат НПЗ, способные быстро менять сырье и увеличивать выпуск более дорогих продуктов.
Избыток нефтехимических мощностей сохранится
Временные перебои поставок могут поддержать нефтехимические спреды, но не устранят избыток мощностей. Спрос растет благодаря упаковке, медицинским изделиям, электромобилям, электронике и потреблению в развивающихся странах, однако медленнее, чем раньше. Новые мощности в Китае, на Ближнем Востоке и в США увеличиваются быстрее, особенно за счет крупных проектов с дешевым сырьем.
Низкая загрузка и ценовая конкуренция продолжат давить на массовую нефтехимию, прежде всего полиэтилен и полипропилен. У специализированной продукции и товаров с высокой добавленной стоимостью перспективы лучше: особые характеристики, сертификация и дифференциация дают поставщикам больше возможностей управлять ценой. В Таиланде частные инвестиции и экспорт цифровой продукции и электроники поддерживают внутренний спрос на пластики, но производителям необходимо улучшать продуктовый портфель и контролировать издержки.
Розничные цены на топливо в Таиланде могут снижаться медленнее мировых цен на нефть, поскольку государственный нефтяной фонд остается сильно закредитованным и должен направлять денежный поток на выплаты. Спрос на дизель нормализовался после ускоренного накопления запасов в начале 2026 года, а его цена в 2027 году, скорее, останется стабильной, чем быстро снизится. Спрос на этанол может вырасти примерно на 3% вместе с использованием газохола, тогда как спрос на B100 способен сократиться при снижении доли биокомпонента с B7 до B5. Для АЗС ограниченный рост продаж топлива и распространение электромобилей повышают значение магазинов, решений для автопарков и других нетопливных услуг.
