Российский энергетический уголь в Восточном подорожал до максимума с конца 2023 года
Российский энергетический уголь калорийностью 5500 ккал/кг в порту Восточный за неделю к 11 сентября подорожал на 6,1%, до $106,10 за тонну FOB. Котировки поддержали логистические сбои, дорогой уголь конкурентов, рост цен на СПГ и сокращение добычи в Китае.
Индекс Восточного вырос на 6,1% за неделю
Стоимость российского энергетического угля калорийностью 5500 ккал/кг в порту Восточный за неделю к 11 сентября выросла на 6,1%, до $106,10 за тонну на условиях FOB. Это максимальный уровень с конца 2023 года, сообщили «Ведомости» со ссылкой на «Коммерсантъ» и данные NEFT Research.
С начала 2026 года уголь подорожал на 47,3%, а по сравнению с сентябрем 2025 года — на 57,5%. Такое движение означает заметное восстановление индикатора, который отражает экономику российского угольного экспорта на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона.
Цена FOB учитывает стоимость угля с погрузкой в экспортном порту, но не включает дальнейшую морскую перевозку. Поэтому рост индекса повышает стоимость товара в порту, однако итоговая рентабельность производителей и трейдеров по-прежнему зависит от доступа к железной дороге, перевалки, фрахта и скидок на отдельных рынках.
Логистика и дорогие энергоносители ограничивают предложение
Основными причинами роста «Ведомости» называют логистические сбои и высокую стоимость угля конкурентов. Цены в Индонезии превысили максимумы мая 2023 года, а южноафриканский уголь приближается к уровням осени 2023 года. Подорожание продукции из этих стран позволяет российским поставщикам повышать предложения без немедленной потери конкурентоспособности.
Дополнительную поддержку рынку оказывает рост стоимости сжиженного природного газа из-за конфликта на Ближнем Востоке. Дорогой СПГ повышает относительную привлекательность угольной генерации там, где электростанции могут менять топливо и не сталкиваются с запретительными регуляторными ограничениями.
При этом фрахт остается важным фактором. Рост цены FOB не гарантирует такого же повышения стоимости в порту назначения или маржи производителя. Дальность маршрута, наличие судов и перегруженность портов могут менять соотношение российских, индонезийских и южноафриканских поставок на рынках Азии и Европы.
Китай и Европа поддерживают спрос
Аналитик Альфа-банка Борис Красноженов отметил рост угольной генерации в Европе и неполное восстановление предложения в Китае. В августе добыча угля в Китае снизилась на 7,7% год к году. Это ограничивает внутреннее предложение на крупнейшем мировом рынке угля и поддерживает региональные цены.
Европейский спрос заметен и по поставкам из Казахстана. «Ведомости» со ссылкой на обзор Argus сообщили, что в январе–июле 2026 года Казахстан увеличил экспорт угля транзитом через Россию на 20% год к году, до 7,8 млн тонн. Это рекорд для данного периода. Основной объем направляется в Евросоюз, а крупнейшими покупателями названы Польша и Нидерланды. Еще одним крупным импортером остается Турция.
Советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников связал высокий спрос на казахстанский уголь в Евросоюзе и Турции и рост транзита через Россию с резким подорожанием газа в Европе. Вместе с ограниченным предложением в Китае и дорогим углем конкурентов этот спрос создает благоприятный фон для индекса Восточного. Устойчивость роста будет зависеть от нормализации логистики, восстановления китайской добычи и динамики цен на СПГ и газ.