Новые правила топливного рынка Вьетнама могут усилить Petrolimex и PVOIL

Вьетнам готовит более рыночный механизм торговли топливом

Предлагаемая реформа правил торговли нефтепродуктами во Вьетнаме может ускорить консолидацию внутреннего рынка и укрепить позиции двух крупнейших поставщиков — Petrolimex и PVOIL. Проект постановления сочетает более широкую свободу при установлении оптовых и розничных цен с заметным ужесточением требований к компаниям, претендующим на статус головного поставщика нефтепродуктов.

По данным CafeBiz, Министерство промышленности и торговли опубликовало проект после почти двух лет подготовки и четырех раундов широких консультаций с бизнесом. Документ должен заменить Постановление 80/2023/ND-CP. Оценка KBSV Research основана на редакции проекта 12.2 от 20 июля 2026 года; аналитики подчеркивают, что окончательные положения до принятия могут измениться.

Согласно проекту, головные поставщики и дистрибьюторы смогут самостоятельно устанавливать оптовые и розничные цены в рамках нового механизма вместо действующей базовой цены, определяемой государством. Регуляторы будут контролировать расчеты и публикацию цен. Нормативные коммерческие расходы планируется ежегодно индексировать по потребительской инфляции и пересматривать раз в три года.

Действующий фиксированный норматив прибыли в размере 300 донгов за литр предлагается отменить. Компании смогут определять маржу с учетом фактических условий работы. KBSV считает, что это позволит точнее переносить рост затрат в цены: в 2014–2025 годах маржа Petrolimex и PVOIL снижалась, поскольку реальные расходы росли, а нормативные затраты и прибыль не корректировались соразмерно.

Требования к хранилищам, опыту и рознице растут

Свобода ценообразования сопровождается повышением барьеров для головных поставщиков. Сейчас подходящие нефтебазы можно иметь в собственности, совместной собственности или аренде. Проект обяжет головного поставщика владеть резервуарами общей вместимостью не менее 15 000 кубометров. По оценке KBSV, мера должна пресечь использование номинальной, или «виртуальной», аренды складов для получения лицензий.

Претенденту также потребуется не менее 36 месяцев непрерывного опыта работы дистрибьютором нефтепродуктов. В управляемую сеть должны входить как минимум 10 собственных АЗС и 40 станций дистрибьюторов. Резервуары, сбытовые сети и другая инфраструктура, использованная для лицензирования одного головного поставщика, не сможет одновременно учитываться в заявке другой компании.

Требования к дистрибьюторам, напротив, упрощаются. Как сообщает CafeBiz, действующий набор условий — минимум пять розничных станций, 10 агентских АЗС, хранилище на 2 000 кубометров и транспорт — заменят требованием иметь хотя бы одну сертифицированную собственную или арендованную точку. KBSV ожидает сокращения числа посреднических звеньев и развития агентской, франчайзинговой и независимой моделей. Независимые продавцы смогут покупать топливо у нескольких поставщиков и самостоятельно назначать розничные цены, тогда как агенты и франчайзи будут работать по ценам головного поставщика.

Концентрация рынка может усилиться

По данным KBSV, в 2025 году во Вьетнаме работали 26 головных поставщиков нефтепродуктов. Petrolimex занимала около 47% рынка, PVOIL — около 20%; их совокупная доля достигала примерно 67%. На Thanh Le приходилось 8%, на Saigon Petrol — около 6%.

Консолидация началась еще до подготовки нового проекта. После смягчения правил входа Постановлением 83/2014/ND-CP число дистрибьюторов нефтепродуктов выросло и в 2022 году достигло пика примерно в 500 компаний. Затем их количество сократилось на фоне усиления проверок, ужесточения условий работы и отзыва лицензий.

KBSV ожидает, что новые квалификационные требования усилят давление на небольших или финансово слабых головных поставщиков. Сокращение числа конкурентов может повысить переговорную силу Petrolimex и PVOIL в отношениях с розничными сетями, уменьшить необходимость в высоких скидках для дилеров и увеличить прибыль с литра. Реальный эффект будет зависеть от окончательной редакции постановления и практики его применения.

В качестве ориентира KBSV приводит Индию: после перехода страны к рыночному ценообразованию в 2014 году маржа продавцов нефтепродуктов в целом выросла, но стала сильнее зависеть от рыночного цикла. По оценке аналитиков, индийская модель привлекла частный капитал, сохранив сильные позиции крупных государственных компаний. Во Вьетнаме сочетание гибких цен и высоких инфраструктурных требований также может стимулировать инвестиции, однако доступ на рынок будет все больше зависеть от масштаба бизнеса и наличия собственных активов.