Малайзии грозит более дорогой второй нефтяной шок на фоне снижения запасов
Возможности Малайзии смягчить новый перебой с поставками нефти сократились после снижения мировых запасов примерно на 410 млн баррелей. Petronas укрепляет энергобезопасность, однако закупки СПГ, инфраструктурные проекты и растущая потребность в оборотном капитале связывают денежные средства.
Мировой нефтяной резерв сократился
Новый шок предложения может обойтись Малайзии дороже, поскольку запасы, смягчившие последствия предыдущего сбоя, уменьшились, заявил Free Malaysia Today аналитик нефтегазового рынка Джамиль Гани. Ссылаясь на оценку Международного энергетического агентства, он сообщил, что с начала войны в Западной Азии мировые запасы нефти сократились примерно на 410 млн баррелей. Поэтому у стран-потребителей осталось меньше возможностей для товарных интервенций при очередном крупном перебое.
Риск усилится, если холодная погода и сезонный рост спроса совпадут с новым ограничением поставок. По словам Джамиля, второй зимний энергетический кризис пока нельзя считать ни неизбежным, ни наиболее вероятным сценарием. Главная проблема в том, что часть запасов, использованных во время первого сбоя, уже израсходована, поэтому цены могут сильнее отреагировать на сопоставимое сокращение предложения.
Возвращение крупных покупателей усилит конкуренцию
Дополнительное давление возникнет, когда крупные потребители вернутся на рынок. По приведенной Джамилем оценке Управления энергетической информации США, в конце II квартала 2026 года стратегические нефтяные запасы Китая составляли около 1,49 млрд баррелей. До их истощения далеко, однако давление на рынок начинается раньше. При сокращении отбора из резервов стране приходится увеличивать текущие закупки, а последующее восстановление запасов создает спрос сверх обычного потребления.
Активное возвращение крупных покупателей усилит конкуренцию за сырую нефть, нефтепродукты, танкеры и окна поставки. Рост затронет физические цены, фрахтовые ставки и стоимость гарантированного снабжения. Для малайзийских НПЗ, топливных дистрибьюторов и промышленных потребителей новый сбой может оказаться дорогим даже без фактического дефицита внутри страны.
Petronas направляет капитал на безопасность поставок
Как сообщает Free Malaysia Today, на фоне напряженности в Ормузском проливе Petronas уже выделила дополнительные ресурсы на диверсификацию нефтяных поставок и закупку альтернативного сжиженного природного газа. Компания также приобрела доли Saudi Aramco в Pengerang Refining Company Sdn Bhd и Pengerang Petrochemical Company Sdn Bhd. Petronas заключила с QatarEnergy соглашение о поставках 2 млн тонн СПГ в год с 2028 года, одобрила строительство третьего регазификационного терминала в Лумуте и продолжила инвестиции в разведку и добычу в Малайзии.
Эти меры повышают устойчивость снабжения полуостровной части страны, но требуют больше денег на операции, запасы, оборотный капитал и инфраструктуру. Операционный денежный поток Petronas за первые шесть месяцев 2026 года составил RM47,5 млрд, немного снизившись год к году из-за оттока оборотного капитала. В отчетности также выросли дебиторская задолженность и запасы, а денежные средства и их эквиваленты сократились.
Выручка за I полугодие 2026 года выросла на 15%, до RM152,4 млрд, тогда как прибыль после налогообложения увеличилась лишь на 4%, до RM27,2 млрд. Поэтому, предупредил Джамиль, рост нефтяных цен нельзя считать простой сверхприбылью. Petronas должна финансировать альтернативные партии сырья, логистику, закупки нефти и СПГ, топливные резервы, долговые обязательства и новые проекты. Готовность Малайзии к кризису зависит не только от отчетной прибыли, но и от того, сколько денег можно распределить без ущерба для способности компании поддерживать снабжение.