JBS намерена получить полный контроль над Pilgrim’s Pride в рамках экспансии в США
JBS направила необязывающее предложение о приобретении примерно 18% Pilgrim’s Pride, которыми она еще не владеет. Сделка продолжит стратегию поглощений, сформировавшую в США диверсифицированную платформу в сегментах говядины, свинины, птицы и готовых продуктов.
Предложение охватывает оставшиеся акции Pilgrim’s Pride
JBS направила необязывающее предложение о покупке акций Pilgrim’s Pride, которые пока ей не принадлежат, сообщает Veja. Бразильская мясная группа владеет приблизительно 82% американской компании. Завершение сделки даст JBS полный контроль над одной из ее главных птицеводческих платформ, после чего акции Pilgrim’s Pride будут исключены из листинга Nasdaq.
По условиям предложения не связанным с JBS акционерам Pilgrim’s Pride полагается 2,086 обыкновенной акции JBS класса A за каждую акцию Pilgrim’s Pride. Исходя из цен закрытия 18 августа — $13,66 за акцию JBS и $28,49 за акцию Pilgrim’s Pride — коэффициент обмена соответствовал цене предложения около $28,49 за акцию Pilgrim’s Pride.
Предложение пока не означает завершения сделки. Его должен рассмотреть специальный комитет из независимых членов совета директоров Pilgrim’s Pride, после чего потребуется одобрение акционеров, не связанных с JBS. Поэтому сроки и окончательные условия будут зависеть от переговоров и поддержки миноритарных инвесторов.
Поглощения создали мультибелковую платформу
Масштабная экспансия JBS в США началась в 2007 году с покупки Swift & Company примерно за $1,4 млрд. Сделка обеспечила бразильской компании устойчивые позиции на крупнейшем в мире рынке потребления говядины и помогла ей стать одним из крупнейших мировых переработчиков этого мяса. В 2008 году JBS приобрела операции Smithfield Beef, увеличив американские мощности по переработке крупного рогатого скота.
В сегмент птицы США группа вошла в 2009 году, заплатив около $800 млн за контрольный пакет Pilgrim’s Pride после начала процедуры банкротства компании. В дальнейшем Pilgrim’s стала платформой для развития в США, Мексике и Европе. Среди ее собственных приобретений — британский производитель свинины Tulip примерно за £290 млн в 2019 году и компания Kerry Consumer Foods Meats and Meals в Великобритании примерно за €700 млн годом позже.
JBS расширяла американский бизнес не только в говядине и курятине. В 2015 году группа приобрела Cargill Pork примерно за $1,45 млрд, значительно укрепив позиции на рынке свинины США. Сформированный портфель объединяет говядину, свинину, птицу и готовые продукты, снижая зависимость от одной категории белка и позволяя работать в разных производственных циклах и циклах спроса.
Масштаб и контроль меняют конкурентные позиции
Полное владение Pilgrim’s Pride усилит интеграцию птицеводческого бизнеса JBS и даст материнской компании прямой контроль над всем капиталом дочерней структуры. Оно также упростит структуру собственности предприятия, которое наряду с основным бизнесом в птицеводстве все активнее развивает готовые продукты и товары с более высокой добавленной стоимостью.
Предлагаемая сделка соответствует модели, которую JBS применяет со времени покупки Swift: приобретать компании с действующими предприятиями, известными брендами и доступом к рынку, а не создавать каждое направление с нуля. Такой подход позволил наращивать перерабатывающие мощности и географический охват сразу на нескольких рынках животного белка, сохраняя близость к американскому потребителю.
Для конкурентов и переработчиков предложение подчеркивает значение масштаба, диверсификации ассортимента и контроля над потребительскими брендами в мясной отрасли. Для миноритарных акционеров главный вопрос состоит в том, отражает ли обмен акций стоимость и перспективы роста Pilgrim’s Pride. Для JBS одобрение завершит консолидацию компании, которая более десяти лет служит основой ее экспансии в птицеводстве, и укрепит роль США как ключевой базы международного бизнеса.
