Портфель проектов накопителей энергии в Италии достиг 300 ГВт

Огромный портфель и небольшой действующий рынок

Италия переходит от заявленных проектов аккумуляторных накопителей к формированию действующего рынка хранения энергии. Его развитию помогают рост возобновляемой генерации, волатильность оптовых цен на электроэнергию и потребность в балансировке сети. По данным Euronews, к концу 2025 года объем заявок, поданных Terna на подключение накопителей к сетям высокого и сверхвысокого напряжения, достиг 300 ГВт. Согласование получили только 56 ГВт, а к началу строительства были готовы лишь 6,8 ГВт.

Этот разрыв показывает одновременно высокий интерес инвесторов и низкую зрелость значительной части портфеля. Установленные накопители располагали мощностью 7,4 ГВт и емкостью 17,9 ГВт·ч. По оценке Terna, к 2030 году Италии потребуется около 72 ГВт·ч, а в сценариях на 2040 год спрос вырастет еще больше. Батареи позволяют поглощать излишки солнечной и ветровой энергии и возвращать ее в сеть при росте цен и системной потребности.

Конкурентный аукцион меняет ожидания по выручке

На первом итальянском аукционе MACSE в сентябре 2025 года было распределено 10 ГВт·ч мощности, полностью на базе литий-ионных батарей. Объем предложений превысил спрос более чем в четыре раза. Средневзвешенная цена снизилась до €12 959 за МВт·ч в год — примерно на 65% ниже резервной премии в €37 000. Результат показал высокую конкуренцию между девелоперами и сократил объем контрактной выручки, доступной победителям.

Формирующаяся инвестиционная модель сочетает контрактные платежи с доходами от ценового арбитража и системных услуг. По договорам толлинга оператор платит за право использовать емкость батареи, а владелец получает более предсказуемую часть выручки. Такие соглашения способны облегчить банковское финансирование, поскольку снижают зависимость проекта от колебаний свободного рынка.

Финансирование в Европе уже ускоряется. Modo Energy насчитала в 2025 году 82 сделки с BESS против 25 годом ранее; заявленная стоимость составила €8,6 млрд. Объем раскрытого долгового финансирования вырос с €1,4 млрд до €6,1 млрд, а проектное финансирование обеспечило половину сделок. Развитие немецкой Kyon Energy также отражает эти изменения: TotalEnergies купила компанию в январе 2024 года за €90 млн авансом плюс последующие выплаты, а в 2026 году продала Allianz Global Investors долю 50% в 11 проектах общей мощностью 789 МВт и емкостью 1 628 МВт·ч. В июле был объявлен пакет проектного финансирования примерно на €440 млн.

Реформа подключений может усилить крупных игроков

Италия ужесточает требования к проектам, которые резервируют сетевую мощность, но не переходят к строительству. Февральский декрет Bollette 2026 года ввел меры против «виртуальной перегрузки» сети: окончательное распределение мощности предполагается для авторизованных проектов, а подключения незрелых инициатив могут быть аннулированы. Исполнительный декрет Министерства окружающей среды и энергетической безопасности подписали 8 сентября, однако заключительный регуляторный этап в ARERA еще не был завершен.

Более строгие критерии зрелости, сроки, штрафы и финансовые депозиты могут очистить очереди от спекулятивных заявок. Одновременно небольшим девелоперам станет труднее годами удерживать проекты, тогда как у энергокомпаний, инфраструктурных фондов и крупных инжиниринговых групп больше капитала. Авторизованные проекты и участки рядом с подключениями могут подорожать, но снижение аукционных цен показывает: одной позиции в сетевой очереди недостаточно для высокой доходности. До эксплуатации дойдут проекты, способные обеспечить строительство, выгодное финансирование и сочетание контрактной и рыночной выручки.