Индонезия ограничивает поставки никеля: цены на многолетних максимумах на фоне соперничества США и Китая

Индонезия перекрывает кран

Индонезия, на долю которой, по данным Goldman Sachs, приходится более 60% мировой добычи никелевой руды, действует сразу по двум направлениям, ограничивая вывоз металла из страны. Правительство утвердило новый экспортный налог на никель, сообщает Mining.com, а также «значительно» снизило квоты на добычу в рамках разрешительной системы RKAB, по данным Benchmark Mineral Intelligence. Обе меры сокращают объём руды и переработанного никеля, поступающего международным покупателям от крупнейшего в мире поставщика.

Цены реагируют на дефицит

Рынок отреагировал быстро. Bloomberg сообщал о росте цен на никель до девятимесячного максимума после того, как Индонезия объявила о планах сократить добычу, а затем — до двухлетнего максимума по мере дальнейшего сокращения поставок из страны. По данным Goldman Sachs, более ранний рост цен — базовый металл подорожал более чем на 30% в период с середины декабря по январь — был «в значительной степени вызван» решением Индонезии ограничить добычу руды внутри страны. Mysteel сообщил, что фьючерсы на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) двигались синхронно с международным бенчмарком, что отражает то, насколько внимательно китайские переработчики следят за решениями Индонезии по поставкам.

«Теперь именно решения Индонезии по поставкам — тот рычаг, за которым следит рынок», — заявила Лавиния Форчеллезе, аналитик по сырьевым товарам Goldman Sachs Research. «Относительно небольшие изменения в политике или разрешениях могут оказывать непропорционально большое влияние на глобальный баланс и цены».

В игру вступает Вашингтон

Дефицит поставок совпал с заключением нового торгового соглашения между США и Индонезией, оформленного в четверг, которое даёт Вашингтону, как пишет South China Morning Post, «неограниченный доступ» к промышленным товарам Индонезии, включая никель. Аналитики отмечают, что сделка призвана бросить вызов доминирующему, «привилегированному» положению Китая на рынке, которое тот выстраивал годами инвестиций в индонезийские заводы по выплавке и добычные проекты, — об этом подробно говорится в отдельном анализе Национального бюро азиатских исследований (NBR), посвящённом влиянию Китая на никелевый сектор Индонезии.

Ответный ход Пекина

«[Сделка между США и Индонезией] весьма важна, и Китаю она не понравится», — сказала Алисия Гарсиа-Эррера, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Natixis. По её словам, у Китая сохраняется рычаг влияния благодаря крупным долям в индонезийских никелевых рудниках, и он может ответить замедлением передачи технологий или сокращением инвестиций. Аналитики сообщили South China Morning Post, что Пекин, вероятно, ускорит инвестиции в альтернативные источники поставок никеля и укрепит своё присутствие во всей цепочке поставок — от добычи до переработки никеля батарейного качества, — чтобы компенсировать возможное ослабление своих позиций в Индонезии.

• Индонезия: более 60% мировой добычи никелевой руды (Goldman Sachs)
• Цена никеля: рост более чем на 30% с середины декабря по январь (Goldman Sachs)
• Никель вырос до девятимесячного, а затем до двухлетнего максимума на фоне сокращения поставок из Индонезии (Bloomberg)
• Новая сырьевая сделка США и Индонезии заключена в четверг (South China Morning Post)

Для покупателей нержавеющей стали и никеля батарейного качества непосредственным следствием становится снижение доступности и рост издержек на сырьё от доминирующего поставщика. Для Китая, создавшего в Индонезии обширные мощности по выплавке и переработке, политическое измерение американской сделки добавляет новую переменную в отношения, долгое время основанные на коммерческих инвестициях.