HSBC ожидает сохранения дисбаланса на рынке нефти до середины 2027 года
По оценке HSBC, геополитическая напряженность и ограниченный транзит через Ормузский пролив не позволят мировому рынку нефти сбалансироваться как минимум до середины 2027 года. Банк повысил прогноз цены Brent на 2026 год до $90 за баррель, а при продолжении конфликта котировки могут приблизиться к $120.
Ормузский пролив остается главным ограничением
Мировой рынок нефти может не вернуться к равновесию как минимум до середины 2027 года из-за сохраняющейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке, сообщила Media Indonesia со ссылкой на оценку HSBC. Базовый сценарий банка предполагает хрупкое взаимопонимание между США и Ираном. Однако новые срывы договоренностей, а также нерешенные вопросы безопасности и страхования способны и дальше ограничивать перевозки сырой нефти.
Главной переменной в этом прогнозе остается Ормузский пролив. HSBC ожидает, что нефтяной поток через него увеличится с нынешних 6 млн баррелей в сутки до 8 млн к концу года и до 9,5 млн к середине 2027 года. Даже тогда объем будет значительно ниже довоенного уровня в 19–20 млн баррелей в сутки.
Такой разрыв указывает на медленное восстановление, а не на быструю нормализацию предложения. Пролив служит ключевым маршрутом для производителей Персидского залива, поэтому снижение пропускной способности влияет на доступность нефти и стоимость ее доставки нефтепереработчикам и импортерам за пределами региона. Угрозы безопасности также способны менять доступность фрахта и условия страхования, даже если часть физических поставок продолжается.
HSBC повысил прогноз цены Brent
Из-за более жесткого прогноза по предложению HSBC повысил оценку средней цены Brent на 2026 год с $80 до $90 за баррель. В заголовочном прогнозе, приведенном Media Indonesia, также говорится, что при длительном и серьезном нарушении поставок Brent может приблизиться к $120 за баррель. Разница между базовой оценкой банка и этим верхним ориентиром показывает, насколько сильно цены зависят от безопасности морских маршрутов и устойчивости договоренностей между США и Ираном.
Для производителей продолжительное ограничение предложения может поддержать отпускные цены, хотя выгода будет распределяться неравномерно, если экспортные маршруты останутся закрытыми или перегруженными. Нефтепереработчики и страны-импортеры столкнутся с более дорогим сырьем и менее предсказуемыми сроками доставки. Трейдерам придется учитывать не только доступные объемы нефти, но и вероятность того, что танкерные операторы, страховщики и судовладельцы сократят работу в опасных водах.
Военная эскалация усиливает угрозу поставкам
По данным ANZ Research, американские военные уничтожили пять иранских танкеров в ответ на попытку атаки баллистической ракетой на корабль ВМС США. Высокопоставленный иранский чиновник заявил, что страна готова к более интенсивной войне и усилит ответные удары, если США продолжат атаковать иранскую территорию и инфраструктуру. Media Indonesia также сообщила о резком росте Brent и WTI после ударов США и Саудовской Аравии по иранским прокси-силам в Ираке и на фоне напряженности в Красном море.
Таким образом, прогноз зависит не только от номинальных добывающих мощностей. Фактический объем нефти, который сможет стабильно поступать покупателям, определят скорость восстановления движения через Ормузский пролив, стоимость и доступность морского страхования, а также риск новых атак. Даже прогнозируемые HSBC 9,5 млн баррелей в сутки к середине 2027 года составят лишь около половины довоенного потока. Пока улучшение ситуации с безопасностью не позволит устранить этот разрыв, производители, НПЗ, судоходные компании и импортеры будут работать в условиях ограниченной логистики и значительной геополитической премии.