Европейский уголь подешевел ниже $135 на фоне снижения цен на газ

Европейский уголь дешевеет вслед за газом

Котировки угля в Европе за неделю опустились ниже $135 за тонну вслед за снижением цен на природный газ. Газовые и нефтяные контракты резко подешевели в начале торгов на фоне надежд на возобновление диалога между США и Ираном и возможное открытие Ормузского пролива, говорится в обзоре, опубликованном finance.rambler.ru.

Цена газа на хабе TTF снизилась за неделю на 5%, до $881,22 за 1 тыс. куб. м, потеряв $47,55. Подземные хранилища ЕС были заполнены на 70,1% — на 1,4 процентного пункта больше, чем 16 сентября 2026 года, но на 11,3 пункта меньше прошлогоднего уровня в 81,4%. Удешевление газа улучшило конкурентоспособность газовой генерации и ослабило поддержку угольных цен.

Маржинальность угольных электростанций Германии при этом выросла благодаря подорожанию электроэнергии и снижению выработки ВИЭ. Угольные спреды увеличились с €49,00 до €61,48 за МВт·ч, а электроэнергия подорожала почти с €177,00 до €190,00 за МВт·ч. Газовые станции вышли на положительную маржу в €5,86 за МВт·ч после убытка в €17,38 неделей ранее. Доля ВИЭ снизилась с 67% до чуть менее 60%, тогда как доля ископаемого топлива выросла немногим более чем на 7%.

Ограничения предложения разнонаправленно влияют на Азию

Южноафриканский уголь 6000 откатился с трехлетних максимумов до $121 за тонну, завершив трехнедельное ралли. Активность в Индии снизилась из-за праздников, а производители губчатого железа покинули импортный рынок. Продавцы предлагали стандартный южноафриканский уголь с заметным дисконтом к индексу API4.

В Китае спотовая цена угля 5500 NAR в порту Циньхуандао выросла до $146 за тонну. Добыча в ключевых регионах оставалась стабильной, но была ограничена мощностями, проверками безопасности перед праздниками 1–7 октября и плановыми ремонтами шахт. Жаркая погода в отдельных регионах и снижение гидрогенерации также поддержали потребление. Запасы в девяти крупнейших портах достигли 24,53 млн тонн, прибавив 0,70 млн тонн с 16 сентября, а на шести крупнейших прибрежных ТЭС — 14,33 млн тонн после роста на 0,11 млн тонн.

Индонезийский уголь 5900 GAR удержался на уровне $114 за тонну, а материал 4200 GAR подешевел до $75,5. Спотовое предложение ограничивали устойчивый внутренний спрос и низкий уровень воды на Калимантане. Индонезия, крупнейший мировой экспортер угля, за первые 8,5 месяца 2026 года импортировала 10,13 млн тонн энергетического угля — на 5,64 млн тонн, или 125%, больше год к году. Этот объем уже превысил результат всего предыдущего года — 8,59 млн тонн.

Австралия и Россия сталкиваются с рисками спроса

Высококалорийный австралийский уголь 6000 сохранил цену $144 за тонну благодаря интересу к сделкам с привязкой к индексу, тогда как среднекалорийный материал подешевел. Индекс австралийского коксующегося угля HCC снизился до $275 за тонну из-за слабого спроса со стороны Китая и Индии. Независимая комиссия по планированию Нового Южного Уэльса перенесла на 30 сентября решение о продлении работы Hunter Valley Operations, включающего две ориентированные на экспорт шахты энергетического угля.

Правительство России тем временем утвердило программу развития угольной отрасли до 2050 года. Целевой сценарий предусматривает рост добычи с 443,0 млн тонн в 2024 году до 530,1 млн в 2030-м и 662,0 млн в 2050-м, а экспорта — со 197,6 млн до 350,1 млн тонн. По стрессовому сценарию добыча, напротив, сократится до 318,9 млн тонн, а экспорт — до 100,5 млн тонн к 2050 году. Такой разброс показывает, насколько реализация российских планов зависит от мирового спроса, цен, санкций и пропускной способности железных дорог на восточном направлении.