Европейский уголь опустился ниже $115 за тонну на фоне слабого спроса Китая
На неделе к 13 июля 2026 года цены на уголь в Европе вновь опустились ниже 115 долларов за тонну, растеряв рост предыдущей недели. Откат идёт вслед за слабым спросом Китая, где российский энергетический уголь подешевел до 105 долларов на фоне роста запасов на электростанциях и дождей.
Европейский бенчмарк откатился после короткого роста
Цены на уголь на европейском рынке на неделе к 13 июля 2026 года вновь опустились ниже 115 долларов за тонну, растеряв рост, зафиксированный неделей ранее. Об этом сообщает finance.rambler.ru в обзоре мирового угольного рынка. Движение возвращает европейский бенчмарк к слабому тренду, который держится в мировой торговле углём с начала лета.
Давление идёт прежде всего из Азии. Стоимость российского энергетического угля с поставкой в Китай за неделю к 3 июля снизилась на 5,3 доллара за тонну с учётом фрахта, до 105 долларов за тонну — по данным Neft Research, на которые ссылается «Коммерсантъ». Ещё в середине июня партии продавались по 115-117 долларов за тонну, то есть за две недели цены упали примерно на 10 процентов.
Запасы в Китае и дожди давят на спрос
Аналитики называют два связанных фактора. Запасы на электростанциях Китая растут, а длительные осадки по стране снижают спрос. Дождливая погода уменьшает общее энергопотребление и одновременно увеличивает выработку ГЭС, поэтому тепловая генерация сжигает меньше угля. В результате некоторые электростанции уже обеспечили себя топливом на всё лето.
Партнёр Neft Research по консалтингу Александр Котов отметил, что если прохлада и дожди в Азии затянутся, разворота котировок стоит ждать не раньше сентября-октября. Он добавил, что возобновившийся конфликт на Ближнем Востоке может повлиять на цены, но только если остановятся поставки нефти и сжиженного природного газа (СПГ).
Насколько ещё возможно снижение
Текущие уровни уже близки к нижней границе для производителей. Директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Нариман Тайкетаев объяснил, что цены подошли к минимально рентабельным уровням, а потенциал дальнейшего снижения составляет всего 10-15 долларов за тонну. Пространство для падения ограничено, прежде чем добыча станет убыточной для поставщиков с высокими издержками.
Южная Корея становится премиальным направлением
Для российских поставщиков выходом может стать перенаправление объёмов в Южную Корею, считает Котов. Страна превратилась в премиальный рынок из-за дисконтов около 10 процентов, которые сохраняются на партиях, продаваемых в Китай. Переориентация угля на корейских покупателей позволяет экспортёрам получать более выгодные нетбэки, чем нынешняя торговля с Китаем со скидкой.
Коксующийся уголь падает быстрее
Слабость не ограничивается энергетическими марками. За последнюю неделю июня стоимость коксующегося угля в портах Дальнего Востока упала на 6,2 процента, или 10 долларов, что стало рекордным недельным снижением с начала года. Параллельное падение и энергетического, и металлургического угля показывает, насколько широким стало нынешнее ослабление морского рынка.
Для импортёров сочетание больших запасов в Китае, высокой выработки ГЭС и цен у нижней границы означает стабильный и выгодный для покупателя рынок в летние месяцы. Для экспортёров ближайший вопрос — смогут ли альтернативные направления вроде Южной Кореи забрать достаточно объёмов, чтобы компенсировать тонкую маржу на китайских продажах, и хватит ли возможной эскалации на Ближнем Востоке, чтобы нарушить конкурирующие потоки нефти и СПГ и поднять уголь.