Энергетический уголь в Европе подорожал до $133 из-за рисков поставок СПГ через Ормуз

Газовые риски толкают вверх цены на уголь в Европе

Котировки европейского энергетического угля продолжили рост и достигли $133 за тонну: неопределенность с поставками СПГ через Ормузский пролив повысила ценность альтернативного топлива для электрогенерации. Как отмечается в обзоре угольного рынка Rambler Finance, волатильность бумажного рынка усилилась после очередного раунда переговоров США и Ирана при посредничестве Пакистана. Исламабад добивается нового перемирия на 60 дней, которое позволило бы как минимум разблокировать проход через пролив.

Газ на хабе TTF за неделю подорожал на $48,79 за 1 000 куб. м, или на 6,3%, до $821,96 за 1 000 куб. м. Подземные хранилища ЕС были заполнены на 63,5% — на 1,9 процентного пункта больше, чем неделей ранее, но на 12,7 пункта меньше прошлогодних 76,2%. Дорогой газ и относительно низкие запасы повышают вероятность того, что энергокомпании будут экономить СПГ и активнее использовать уголь там, где это позволяют состав генерирующих мощностей и экологические нормы.

Поставщики Атлантического бассейна сталкиваются с логистическими ограничениями

Индекс южноафриканского угля калорийностью 6 000 ккал/кг поднялся выше $116 за тонну. Transnet 25 августа частично возобновила движение к угольному терминалу Ричардс-Бэй после схода 29 вагонов 21 августа, из-за которого были закрыты оба пути. Рост экспорта и сокращение подвоза после аварии снизили запасы терминала почти на 10%, до 3,83 млн тонн.

Пакистан второй раз за месяц стал крупнейшим недельным направлением для южноафриканского угля, получив 287 тыс. тонн против 154 тыс. тонн, отправленных в Индию. По оценке авторов обзора, спрос Пакистана, вероятно, сохранится из-за острого дефицита газа, связанного с конфликтом США и Ирана. Среди других направлений были Шри-Ланка, Израиль и Йемен.

Предложение в Азии сокращается перед сезонным ростом спроса

В порту Циньхуандао китайский спотовый уголь 5 500 NAR укрепился до $127–128 за тонну. Небольшие шахты останавливались после исчерпания месячных квот, ливни ограничивали добычу, а потребители на побережье наращивали закупки перед серией тайфунов. Запасы в девяти крупнейших портах снизились на 750 тыс. тонн, до 26,02 млн тонн, тогда как на шести крупных прибрежных ТЭС они выросли на 80 тыс. тонн, до 14,10 млн тонн. Добыча может начать восстанавливаться в сентябре после завершения ремонта на части шахт.

Индекс индонезийского угля 5 900 GAR вырос до $105,5 за тонну, а материал 4 200 GAR — до $66,5. Низкий уровень воды в реке Барито в Центральном Калимантане заставил некоторых производителей объявить форс-мажор и создал угрозу перевозкам от шахт к экспортным терминалам. Сентябрьские партии угля 4 200 ккал/кг GAR на судах Panamax, по данным рынка, продавались по $70–71 за тонну FOB Калимантан — выше оценок агентств. Дополнительным ограничением остаются задержки с утверждением индонезийских квот на добычу.

Премиальные марки отражают общий рост закупочных рисков

Австралийский энергетический уголь 6 000 подорожал выше $137 за тонну благодаря росту стоимости СПГ, неопределенности с поставками из Индонезии и жаркой погоде в Северо-Восточной Азии. Австралийский коксующийся уголь HCC достиг $265 за тонну: китайский спрос оставался высоким на фоне проверок безопасности в Шаньси и замедления монгольских поставок. Российский PCI также подорожал из-за китайского спроса, ограниченного предложения из России и роста фрахта.

В январе—июле 2026 года Китай импортировал 268,1 млн тонн угля, на 4,2% больше год к году. Индонезия поставила 106,3 млн тонн, Монголия — 68,6 млн тонн, тогда как российские поставки сократились на 14,8%, до 43,9 млн тонн, а австралийские — на 2,6%, до 41,1 млн тонн. Покупатели зависят от стабильности сразу нескольких направлений именно в тот момент, когда неопределенность на газовом рынке повышает ценность угля как замещающего топлива.