CBAM ударил по экспорту электроэнергии Боснии и Герцеговины

Экспорт продукции минерального происхождения из Боснии и Герцеговины, большую часть которого составляет электроэнергия, в первом квартале 2026 года снизился на 2,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Центральный банк Боснии и Герцеговины связывает основную часть падения стоимости экспорта с началом начисления CBAM на поставки электроэнергии, сообщает raport.ba.

Новый платёж повышает экспортную цену боснийской электроэнергии и делает местных производителей менее конкурентоспособными на европейском рынке. Эффект усиливает структура внутренней генерации, в которой уголь по-прежнему играет заметную роль.

Основная фаза охватывает шесть товарных групп

CBAM — механизм, с помощью которого Евросоюз стремится уравнять расходы на выбросы углерода для европейских производителей и для компаний из третьих стран, продающих товар на рынке ЕС. С 1 января этого года он вошёл в окончательную фазу и сейчас охватывает шесть товарных групп: алюминий, цемент, электроэнергию, удобрения, водород, а также чёрные металлы и сталь. Импортёры этих товаров в ЕС обязаны оплачивать стоимость выбросов, заложенных в ввозимую продукцию, а цена сертификата CBAM привязана к цене квот в европейской системе торговли выбросами EU ETS.

МВФ: под механизм подпадает 10,7% экспорта

По новой оценке Международного валютного фонда, товары, уже охваченные CBAM, формируют около 10,7% совокупного экспорта БиГ — по стоимости это примерно 3,2% ВВП. Наибольшую долю уязвимого экспорта дают чёрные металлы, сталь и алюминий, под механизм также попадают электроэнергия и цемент.

МВФ ожидает, что последствия заметно вырастут в ближайшие годы, если Босния и Герцеговина не ответит собственной политикой сокращения выбросов. В сценарии без внутренних мер:

• негативный эффект CBAM к 2035 году может снизить реальный ВВП страны примерно на 0,4–0,7% относительно сценария без этого удара;
• особенно уязвим цементный сектор: по оценкам МВФ на основе исторических торговых данных, около 90% боснийского экспорта цемента идёт на рынок ЕС;
• значительное давление ожидает чёрную металлургию, а в прогнозах МВФ заложено и существенное сокращение экспорта электроэнергии в ЕС;
• если ЕС расширит CBAM на новые товары, доля затронутого боснийского экспорта может вырасти до 13,2%, а с 2030 года — примерно до 14,3%.

Трансграничная торговля электроэнергией упала на 25%

Секретариат Энергетического сообщества установил, что в первом квартале 2026 года коммерческая трансграничная торговля электроэнергией между странами Энергетического сообщества и государствами ЕС сократилась на 25%. В тот же период электроэнергия на рынках стран Энергетического сообщества была в среднем примерно на 30 евро за МВт·ч дешевле, чем на соседних рынках ЕС.

В нормальных рыночных условиях такая разница в цене должна была бы стимулировать экспорт на более дорогой европейский рынок. Однако Энергетическое сообщество предупреждает, что CBAM и сопутствующие регуляторные требования изменили торговые потоки. Дополнительная проблема — подтверждение фактических выбросов: в отчёте за второй квартал Секретариат указал, что даже производители электроэнергии из возобновляемых источников сталкиваются с практическими трудностями при подтверждении значений выбросов, что создаёт дополнительные административные издержки и регуляторную неопределённость.

Внутренняя цена на углерод как вариант

МВФ рекомендует Боснии и Герцеговине как можно скорее создать надёжную систему измерения, отчётности и верификации выбросов по европейским стандартам. В долгосрочной перспективе потребуются декарбонизация промышленности, рост инвестиций в возобновляемые источники и внутренняя система ценообразования на углерод, согласованная с европейскими правилами. Один из вариантов переходного решения — внутренний углеродный налог.

Экономическая разница существенна: без собственной системы цены на углерод расходы по CBAM возникают при ввозе товара на рынок ЕС. Введя свой механизм, БиГ могла бы оставлять часть углеродных поступлений внутри страны и направлять их на поддержку бизнеса и домохозяйств, а также на финансирование энергоперехода. Первые данные Центробанка показывают, что последствия уже ощущаются в экспорте электроэнергии, а прогнозы МВФ предупреждают: цена отсрочки декарбонизации в ближайшие годы будет только расти.