Закупочные цены на рис-сырец в Бангладеш упали до 650-750 така за маунд

Фермеры Бангладеш продают рис-сырец по 650-750 така за маунд против 1000-1200 така в тот же период прошлого года, при этом цены на удобрения остаются высокими, и многие хозяйства не возвращают вложенные в поле деньги, сообщает The Daily Observer.

Минус около трети к прошлогодней цене у поля

Разрыв велик на обеих границах диапазона. Верхняя граница нынешнего сезона — 750 така — на 25% ниже нижней границы прошлогоднего коридора 1000-1200 така: лучшая доступная сегодня цена хуже худшей цены годом ранее. По нижней границе 650 така отставание от прошлогоднего максимума в 1200 така составляет около 46%. По серединам диапазонов рис-сырец у поля стоит примерно на треть дешевле, чем двенадцать месяцев назад.

Для культуры, себестоимость которой определяется покупными ресурсами, такое движение — это разница между тонкой маржой и убытком. Именно об этом пишет The Daily Observer: речь идёт уже не о снижении заработка, а о невозможности покрыть затраты на возделывание. Хозяйства в таком положении обычно продают сразу и полностью, а не придерживают урожай, потому что следующий сев финансируется из выручки за текущий.

Затраты за ценой вниз не пошли

Удобрения — та статья расходов, которую выделяет публикация, и она меньше всего связана с рынком риса. Стоимость удобрений в Бангладеш определяется импортными котировками карбамида, фосфатов и калия, а также параметрами субсидий, а не тем, сколько переработчик платит за зерно. Когда отпускная цена падает на треть, а счёт за ресурсы не меняется, всю корректировку принимает на себя фермер.

Та же асимметрия действует и по остальным основным статьям — орошение, оплата труда, аренда земли. Ни одна из них не пересчитывается вниз внутри одного уборочного цикла. Хозяйство, закупившее удобрения по ценам, зафиксированным несколько месяцев назад, не имеет механизма вернуть эти деньги, если урожай продаётся ниже ожиданий.

Куда уходит маржа

Дешёвый рис-сырец не изымает стоимость из цепочки — он её перераспределяет. Переработчики и трейдеры, покупающие по 650-750 така, получают сырьё существенно дешевле прошлогоднего, и маржа переработки расширяется, если шлифованный рис не дешевеет в той же пропорции. Дойдёт ли что-то до потребителя, зависит от экономики мельниц и от того, какая часть объёма придерживается, а не оборачивается. Розничные цены на рис исторически снижаются медленнее, чем цены у поля: именно у фермерского звена нет ни рыночной силы, ни возможности ждать.

За чем следить в торговом сезоне

Восстановление цены у поля зависит от трёх факторов: объёмов и цены государственных закупок, импортной политики по шлифованному рису и размера самого урожая. Закупки формируют нижнюю границу только при достаточном объёме и при условии, что деньги доходят до производителей, а не до посредников. Импорт работает в обратную сторону: дополнительное предложение на рынке, который и так расчищается по 650-750 така, усиливает давление на местные хозяйства, а сдержанность в импорте их поддерживает.

Более устойчивый риск — поведенческий, и он проявится в следующем цикле. Хозяйства, потерявшие деньги на одном урожае, сокращают внесение удобрений под следующий, и урожайность идёт вслед. За дешёвым урожаем часто следует малый, а на рынке масштаба Бангладеш дефицит быстро превращается в спрос на импорт. Для трейдеров и импортёров нынешняя слабость цен — это сигнал о предложении следующего сезона не в меньшей степени, чем оценка текущего.