Envelhecimento dos seringais leva Vietnã a rever o uso de suas terras
Mais de 55% da área de seringais em exploração no Vietnã tem mais de 22 anos, o que limita o crescimento da oferta. Ao mesmo tempo, empresas preparam parques industriais em parte das terras liberadas.
Seringais antigos limitam a oferta de borracha
A indústria vietnamita de borracha se aproxima de um amplo ciclo de renovação: mais de 55% da área atualmente em sangria já tem mais de 22 anos. A KAFI Securities estima que 409.382 hectares estejam nessa faixa etária. À medida que as empresas eliminarem seringais envelhecidos, o longo ciclo de replantio limitará a velocidade com que as novas árvores poderão substituir a produção perdida.
O Vietnã responde por cerca de 8-9% da produção mundial de borracha natural e é o terceiro maior exportador de borracha do mundo, segundo a KAFI. A expansão da produção doméstica de látex começou a desacelerar em 2023. Pela Decisão 431/QD-BNN-TT, de 26 de janeiro de 2024, a área nacional de seringais deverá diminuir cerca de 6-12% em relação a 2024, para 800.000-850.000 hectares até 2030, enquanto a meta anual de látex bruto permanece em 1,3-1,5 milhão de toneladas.
China sustenta o crescimento das exportações
A composição das exportações vietnamitas está mudando. A participação da borracha natural pura caiu de aproximadamente 45% para 35%, enquanto as misturas de borracha ganharam importância. A China recebe agora 40-45% das exportações vietnamitas de borracha natural. Os embarques para o país cresceram fortemente, enquanto os volumes enviados a outros mercados ficaram praticamente estáveis, tornando a demanda chinesa a principal origem do recente avanço exportador.
O crescimento lento da produção e a redução da área plantada podem sustentar os preços se a demanda mundial permanecer estável. A indústria de pneus oferece uma base de consumo relativamente firme: a KAFI calcula que as vendas globais de veículos registraram uma taxa composta de crescimento anual de cerca de 1,73% desde 2009. As perspectivas das fabricantes vietnamitas, porém, são desiguais conforme o mercado migra de pneus diagonais para radiais e produtos destinados a veículos elétricos.
Parques industriais oferecem retorno alternativo
A retirada dos seringais também libera terrenos para usos de maior valor. As empresas de borracha avaliam parques industriais em regiões com grandes propriedades e atividade manufatureira crescente, incluindo Tay Ninh, o norte da antiga província de Binh Duong e o leste de Dong Nai. Os projetos que devem avançar em procedimentos legais e indenizações durante 2026-2027 abrangem aproximadamente 2.874 hectares.
O portfólio inclui a segunda fase de Minh Hung III, com 483 hectares, e os projetos Long Duc e Bau Can, ligados ao Vietnam Rubber Group, ou GVR. A Tay Ninh Rubber possui Hiep Thanh, com 496 hectares, e Thanh Duc I, com 500 hectares. Os projetos da Phuoc Hoa Rubber incluem Bac Tan Uyen 1, com 704 hectares, e VSIP III, com 691 hectares. A KAFI estima que a GVR controle cerca de 23.444 hectares que poderiam ser convertidos em parques industriais entre 2025 e 2030.
O planejamento nacional prevê que as áreas de parques industriais cheguem a aproximadamente 210.930 hectares até 2030. As conversões estimadas de terras de seringais em 2026-2030 incluem cerca de 5.183 hectares na Cidade de Ho Chi Minh, 2.000 hectares em Dong Nai e 3.260 hectares em Tay Ninh. Os projetos ainda dependem de aprovações e indenizações, por isso o cronograma e a contribuição financeira variarão entre as empresas.
Operadores com plantações produtivas ainda podem ganhar com a borracha. A Dong Phu Rubber obtém mais de 2 toneladas por hectare, ante uma média setorial de aproximadamente 1,8 tonelada. Seus projetos industriais dificilmente terão contribuição relevante no curto prazo porque os procedimentos legais continuam em andamento. O setor passa, assim, a reunir duas teses de investimento: manter a produção eficiente de látex nos melhores seringais e monetizar plantações antigas selecionadas por meio da conversão das terras.
