Vendas europeias de bombas de calor sobem 11% e pedidos alemães duplicam

Mercado europeu volta a crescer

As vendas de bombas de calor residenciais aumentaram 11% em 12 grandes mercados europeus no primeiro semestre de 2026, segundo dados da European Heat Pump Association divulgados por Milano Finanza e Il Giornale d’Italia. O volume chegou a 1,16 milhão de unidades, ante 1,05 milhão no mesmo período de 2025. Os números apontam para o início de uma recuperação depois da forte desaceleração de 2024 e de parte de 2025.

A melhoria ocorreu em vários mercados centrais, incluindo Itália, França, Alemanha, Países Baixos e Bélgica. A alta dos preços do petróleo e do gás após as tensões geopolíticas no Oriente Médio tornou as alternativas elétricas mais competitivas. As publicações também destacaram o apoio da Comissão Europeia à eletrificação, incluindo iniciativas para reduzir a tributação da eletricidade e oferecer condições de rede mais favoráveis aos utilizadores de bombas de calor.

O Banca Akros considerou os dados uma melhoria dos fundamentos do mercado, embora parte do crescimento resulte da base de comparação fraca de 2024-2025. O banco entende que a redução de estoques avança e que a procura se normaliza gradualmente. Para fabricantes e fornecedores de componentes, a diferença é relevante: o crescimento após a limpeza dos estoques do canal é mais sustentável do que uma recuperação temporária das encomendas dos distribuidores.

Alemanha acelera antes da redução dos subsídios

A Alemanha apresentou o sinal de procura mais forte no curto prazo. Os pedidos de subsídios para instalar bombas de calor atingiram cerca de 44 mil em julho de 2026, ante 22 mil em julho de 2025. Em agosto, subiram de 21 mil para 43 mil em termos anuais. A Equita classifica a Alemanha como o maior mercado europeu de bombas de calor e espera que esse volume de pedidos sustente a atividade.

O aumento coincidiu com uma redução gradual dos incentivos alemães iniciada em 21 de julho. A Equita estima que o valor total dos subsídios diminuirá anualmente a uma taxa elevada de um só dígito. A corretora alertou que o crescimento pode refletir uma combinação de gás mais caro, procura subjacente e decisões antecipadas de famílias que procuraram garantir condições mais favoráveis antes da redução.

Os próximos trimestres serão um teste importante para os fabricantes. As instalações associadas a pedidos já aprovados podem sustentar as carteiras de encomendas, mas a procura após o ajuste dos subsídios mostrará se a recuperação é duradoura. Os preços da energia, o custo da eletricidade e a viabilidade econômica da substituição dos sistemas de aquecimento residenciais continuarão a orientar as compras.

Ariston e fornecedores ganham exposição à recuperação

A Ariston está entre as empresas mais diretamente expostas à recuperação alemã. A Equita estima que a Alemanha responda por 17-18% das vendas totais do grupo e que as bombas de calor representem mais de 50% do seu negócio naquele mercado. Para o Banca Akros, o portfólio de bombas de calor, sistemas híbridos e soluções de aquecimento renovável da Ariston, somado à presença na substituição de equipamentos residenciais, permite que a empresa capture parte da recuperação europeia.

O efeito também pode alcançar a cadeia de componentes. A Equita estima que Carel Industries e Lu-Ve tenham, cada uma, exposição indireta ao mercado de bombas de calor equivalente a uma percentagem elevada de um só dígito. Equita e Banca Akros mantiveram recomendações de compra para a Ariston, com preços-alvo de 4,50 € e 4,70 €, respectivamente. Em 29 de setembro, as ações subiram 2,23%, para 4,224 €. Os dados sustentam a normalização, mas a procura alemã após a mudança dos incentivos determinará quanto do impulso atual se transformará em volumes duradouros para fabricantes e fornecedores.