Indonésia restringe oferta de níquel: preços em máximas de vários anos em meio à rivalidade EUA-China

Indonésia fecha a torneira

A Indonésia, que segundo o Goldman Sachs responde por mais de 60% da oferta minerária mundial de níquel, atuou em duas frentes para restringir a saída do metal do país. O governo aprovou um novo imposto de exportação sobre o níquel, informou o Mining.com, e também reduziu "significativamente" as cotas de mineração dentro do seu sistema de licenciamento RKAB, segundo a Benchmark Mineral Intelligence. As duas medidas reduzem o volume de minério e de níquel processado que chega aos compradores internacionais vindo do maior fornecedor mundial.

Preços respondem à restrição

O mercado reagiu rapidamente. A Bloomberg informou que o níquel subiu a uma máxima de nove meses depois que a Indonésia sinalizou planos de cortar a produção, e depois a uma máxima de dois anos à medida que a oferta do país se restringiu ainda mais. O Goldman Sachs afirmou que a alta anterior, na qual o metal básico subiu mais de 30% entre meados de dezembro e janeiro, foi "amplamente impulsionada" pela decisão da Indonésia de restringir a extração de minério no país. A Mysteel informou que os futuros de níquel na Bolsa de Futuros de Xangai (SHFE) se moveram em linha com a referência internacional, refletindo o quanto os processadores chineses acompanham de perto as decisões de oferta da Indonésia.

"Agora as decisões de oferta da Indonésia são a alavanca que o mercado está observando", disse Lavinia Forcellese, analista de commodities da Goldman Sachs Research. "Mudanças relativamente pequenas em políticas ou aprovações podem ter um impacto desproporcional nos balanços e preços globais."

Washington entra em cena

A restrição de oferta coincide com um novo acordo comercial entre Estados Unidos e Indonésia, fechado na quinta-feira, que dá a Washington o que o South China Morning Post descreveu como "acesso irrestrito" às commodities industriais da Indonésia, incluindo o níquel. Segundo analistas, o acordo visa desafiar a posição dominante e "preferencial" que a China construiu nesse mercado ao longo de anos de investimento em fundições e projetos de mineração indonésios, como detalha uma análise separada do National Bureau of Asian Research (NBR) sobre a influência chinesa no setor de níquel da Indonésia.

A resposta de Pequim

"[O acordo entre EUA e Indonésia] é bastante importante, e a China não vai gostar", disse Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico do Natixis. Ela afirmou que a China mantém uma alavanca por meio de suas grandes participações em minas de níquel indonésias e poderia reagir desacelerando transferências de tecnologia ou reduzindo investimentos. Analistas disseram ao South China Morning Post que Pequim provavelmente vai acelerar investimentos em fontes alternativas de fornecimento de níquel e aprofundar seu papel em toda a cadeia de suprimentos, da mineração ao refino de grau para baterias, para compensar qualquer enfraquecimento de sua posição na Indonésia.

• Indonésia: mais de 60% da oferta minerária mundial de níquel (Goldman Sachs)
• Preço do níquel: alta de mais de 30% entre meados de dezembro e janeiro (Goldman Sachs)
• Níquel subiu a uma máxima de nove meses e depois de dois anos com a restrição da oferta indonésia (Bloomberg)
• Novo acordo de commodities EUA-Indonésia fechado na quinta-feira (South China Morning Post)

Para compradores de aço inoxidável e níquel de grau para baterias, o efeito imediato é menor disponibilidade e maiores custos de insumos vindos do fornecedor dominante. Para a China, que construiu ampla capacidade de fundição e refino na Indonésia, a dimensão política do acordo dos EUA acrescenta uma nova variável a uma relação historicamente ancorada em investimento comercial.