Grãos europeus se recuperam com euro fraco e riscos no mar Negro

Câmbio e risco no mar Negro impulsionam o trigo

Os preços dos grãos europeus voltaram ao campo positivo no início de outubro, depois de testarem níveis técnicos de suporte nos últimos dias de setembro de 2026. Segundo a La France Agricole, a recuperação foi parcialmente impulsionada pela aceleração da queda do euro diante do dólar, que aumentou a competitividade do trigo europeu e sustentou as cotações na Euronext. Os operadores também avaliam as perspectivas de exportação do trigo comum da UE e a necessidade europeia de importar milho e oleaginosas na temporada 2026/2027.

O contrato de trigo da Euronext para dezembro de 2026 havia caído ao menor nível desde meados de agosto antes de se recuperar. A oscilação semanal continuou ampla, em torno de €10 por tonelada. A falta de avanço em um possível acordo entre representantes americanos ou turcos e seus interlocutores russos e ucranianos para proteger as exportações de grãos também sustenta o mercado. As boas perspectivas de produção na Austrália e na Argentina aliviam parte do risco, mas vários países importadores já procuram garantir volumes antes do inverno.

Trigo francês ganha vantagem de preço

Os exportadores franceses esperam acelerar os embarques para fora da UE em outubro. Segundo a La France Agricole, o trigo comum romeno e búlgaro superou $280 por tonelada FOB no fim da semana, ficando entre $5 e $10 acima das ofertas francesas. Essa diferença, combinada ao euro mais fraco, melhora as oportunidades para os vendedores franceses. A incerteza sobre os fluxos dos portos russos e ucranianos, porém, continua sendo uma fonte importante de volatilidade.

O milho apresentou um sinal contrário. Os dados trimestrais do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos mostraram estoques acima de 2,10 bilhões de bushels, 35% maiores que um ano antes. O volume reforçou a expectativa de revisão para cima dos estoques finais de 2025/2026. Em Chicago, o contrato de dezembro de 2026 recuou para cerca de $5,00 por bushel, com perda semanal próxima de 5,5%. Realização de lucros e ajustes de posições dos fundos ampliaram a queda.

Milho e colza continuam pressionados

O milho americano mais barato ampliou seu desconto diante do produto europeu e contribuiu para uma queda semanal de €5 por tonelada na Europa. O contrato da Euronext para novembro de 2026 recuou para aproximadamente €265 por tonelada, após superar €275 na semana anterior. O vencimento mais próximo continuou acima dos seguintes, sinalizando aperto imediato enquanto as estimativas de produção francesa pioram. A FranceAgriMer informou que mais de 67% da área francesa já foi colhida e que a produtividade confirmou a frustração prevista.

A colza europeia também caiu junto com seu óleo. O óleo de colza ficou abaixo de €1.230 por tonelada, em equivalente Roterdã, para entregas imediatas até o fim do ano, e abaixo de €1.200 para o início de 2027. A semente foi negociada perto de €540 por tonelada FOB Mosela, cerca de €10 abaixo da semana anterior. O contrato da Euronext para novembro de 2026 testou o suporte próximo de €535, enquanto os vencimentos seguintes permaneceram acima de €550 por tonelada.

Os dados da Fediol já indicavam queda anual do esmagamento em agosto, e a atividade de setembro também deveria diminuir porque o baixo nível dos rios dificultou o abastecimento de algumas fábricas europeias. O farelo de soja em Montoir caiu de €453 para cerca de €440 por tonelada. Os importadores europeus aproveitaram pouco o recuo nos Estados Unidos porque o euro ficou abaixo de $1,1250, no menor nível desde maio de 2025, elevando o custo das mercadorias importadas em moeda local.