Gás europeu supera 56 €/MWh com interrupções no fornecimento de GNL

TTF avança mais de 36%

O preço europeu de referência do gás natural superou 56 €/MWh na sexta-feira. A forte valorização altera as perspetivas de custos para empresas de energia, consumidores industriais e operadores de armazenamento. Segundo a HotNews, as cotações do TTF neerlandês atingiram 56,14 €/MWh na manhã de sexta-feira, comparativamente a cerca de 41 €/MWh no início de fevereiro. A subida desde o começo do mês ultrapassa 36%.

Os preços mantiveram uma trajetória ascendente durante fevereiro, refletindo a reação dos mercados energéticos ao novo conflito envolvendo o Irão. A HotNews informa que o gás europeu subiu mais de 70% desde o início da guerra. O petróleo também ficou mais caro: o Brent era negociado a 85,06 $ por barril na sexta-feira, com alta de 1%, enquanto o WTI norte-americano avançava 1,2%, para 79,88 $. Os futuros do Brent tinham ultrapassado 86 $ por barril no início da semana.

Interrupções em Ormuz apertam o mercado de GNL

A principal preocupação dos compradores de gás é a perturbação do tráfego pelo estreito de Ormuz, rota que recebia aproximadamente 20% das entregas mundiais de gás natural liquefeito. De acordo com as informações fornecidas, os ataques iranianos retiraram de operação 17% da capacidade de exportação de GNL do Catar. A velocidade com que o país poderá restabelecer as exportações pelo estreito é, portanto, a maior incerteza do mercado mundial.

Mesmo antes da mais recente escalada entre os Estados Unidos e o Irão, o mercado estimava que o Catar poderia precisar de várias semanas para retomar a produção e as entregas, sem considerar eventuais danos adicionais à capacidade. Uma interrupção prolongada intensificaria a disputa pelas cargas disponíveis. Os compradores europeus teriam de garantir o abastecimento enquanto recompõem os inventários, elevando os custos das empresas de energia e das indústrias intensivas em gás.

Europa repõe os stocks mais lentamente

As instalações de armazenamento de gás da União Europeia estão preenchidas em cerca de 52%. O The Wall Street Journal informou que o ritmo de injeção está abaixo tanto do registado no ano passado como da média dos últimos dez anos para o período de verão. A Europa já passou da metade da época de enchimento, que decorre de 1 de abril a 1 de novembro. Restam cerca de três meses e meio para recompor as reservas.

Natasha Fielding, diretora de preços de gás e GNL da Argus, afirmou que a Europa está a caminho de entrar no inverno com a menor reserva desde a crise energética de 2022. Os stocks atendem à procura de aquecimento e protegem contra interrupções do gás por gasoduto ou do GNL. Perante as difíceis condições de mercado, a UE flexibilizou as regras. Os Estados-membros podem agora procurar atingir pelo menos 80% da capacidade no início de novembro, em vez da meta habitual de 90%.

Roménia mantém uma pequena vantagem

Os armazenamentos da Roménia estavam preenchidos em 54% na sexta-feira, segundo dados analisados pela HotNews. O nível é ligeiramente superior à média da UE, mas não isola o país da subida regional dos preços grossistas. Fornecedores e consumidores industriais romenos operam no mercado europeu, onde as cotações do TTF influenciam os custos de compra e as expectativas para contratos futuros.

O impacto imediato sobre as famílias dependerá do regime nacional de preços e do momento das compras dos fornecedores. Para a indústria, porém, a permanência do TTF acima de 56 €/MWh elevaria o custo da produção intensiva em gás e aumentaria a incerteza dos orçamentos de inverno. A vantagem romena de 2 pontos percentuais oferece uma proteção limitada. A trajetória dos preços dependerá sobretudo da recuperação das exportações do Catar, da navegação por Ormuz e da capacidade europeia de acelerar as injeções antes de novembro.