Futuros de madeira dos EUA caem 13,4%, mas serrarias alemãs seguem pressionadas
Os futuros de madeira dos Estados Unidos recuaram 13,4% em um mês, pressionados pela queda nas vendas de casas e pelos juros hipotecários elevados. As serrarias alemãs enfrentam outro problema: toras ainda caras e demanda fraca para repassar esses custos à madeira serrada.
Habitação fraca pressiona a madeira nos EUA
Os futuros norte-americanos de madeira serrada caíram com força diante do enfraquecimento da demanda para construção nos Estados Unidos. O contrato da CME fechou em 27 de agosto de 2026 a 560,50 dólares por 1.000 pés-tablares, ante 647,50 dólares em 27 de julho. A queda em um mês foi de aproximadamente 13,4%, incluindo uma baixa de 1,06% em 27 de agosto, segundo o ms-aktuell.de.
O contrato representa madeira serrada padronizada de coníferas da América do Norte, e não um preço mundial único para a madeira. Cada contrato com entrega física corresponde a 27.500 pés-tablares e é cotado em dólares dos Estados Unidos por 1.000 pés-tablares. Espécie, qualidade, processamento, região e condições de entrega podem provocar diferenças substanciais em outros mercados. A cotação da CME é, portanto, um sinal relevante, mas não serve como índice direto para as toras compradas pelas serrarias alemãs.
As condições de demanda ajudam a explicar a queda nos Estados Unidos. As vendas de novas casas unifamiliares recuaram 10,5% em julho de 2026 ante o mês anterior, para uma taxa anualizada de 607.000 unidades, a menor desde janeiro, segundo dados do Departamento de Comércio dos Estados Unidos citados pelo ms-aktuell.de. A taxa média das hipotecas de 30 anos estava em 6,77%. As tensões comerciais entre Canadá e Estados Unidos ampliam a incerteza em um mercado estreitamente integrado, embora demanda, estoques, produção e capacidade das serrarias também influenciem os preços.
Serrarias alemãs não conseguem repassar o custo das toras
As serrarias alemãs enfrentam uma pressão oposta no mercado de matéria-prima. A associação alemã da indústria da madeira, HDH, informou que as toras de coníferas ficaram mais de duas vezes mais caras em relação ao ano-base de 2021, enquanto a madeira serrada de coníferas permanece apenas um pouco acima do preço daquele ano. As unidades têm espaço limitado para repassar os custos de compra aos clientes, embora a associação registre mais relatos de queda nos preços das toras. Segundo o Departamento Federal de Estatística, os preços ao produtor de madeira e produtos de madeira e cortiça subiram 5,8% em maio de 2026 ante o mesmo mês do ano anterior. A madeira serrada de coníferas avançou 8,5%, e a de folhosas, 2,9%.
Os indicadores operacionais continuam fracos. O índice do HDH para toda a indústria da madeira melhorou de menos 32,2 pontos em junho para menos 19,7 em julho, mas a associação não considera que haja uma reversão sustentada. A avaliação média das condições atuais das serrarias ficou em menos 47,9 pontos nos três meses mais recentes da pesquisa, o pior resultado entre os segmentos analisados. A associação alemã de serrarias e da indústria da madeira havia informado que a produção de 2025 caiu para o menor nível em dez anos. Se as condições não mudarem, a produção de madeira para construção poderá recuar mais 9% a 10% em 2026.
Licenças levarão tempo para gerar pedidos
Os dados de receita e emprego reforçam a pressão. A receita nominal da indústria alemã da madeira caiu 7,2% em maio ante o ano anterior e 1,8% entre janeiro e maio. O faturamento das serrarias cresceu 1,2% nos primeiros cinco meses, mas o HDH atribuiu o avanço principalmente aos preços, não ao volume; somente em maio, houve queda anual de 8,9%. O número de empresas registradas com pelo menos 50 funcionários diminuiu 4,0%, para uma média de 827, enquanto o emprego caiu 3,4%, para 135.069 pessoas. Uma empresa pode sair da estatística ao reduzir o quadro abaixo do limite, portanto a queda não representa necessariamente fechamentos.
As licenças para construção na Alemanha oferecem um sinal inicial, porém tardio, de possível alívio. No primeiro semestre de 2026, foram autorizadas 126.300 moradias, alta anual de 15,1%. As unidades aprovadas em novos edifícios unifamiliares cresceram 12,7%, para 24.000, e as de edifícios multifamiliares aumentaram 16,9%, para 67.000. A comparação, no entanto, ocorre após os níveis excepcionalmente baixos de 106.700 no primeiro semestre de 2024 e 109.800 em 2025. Meses podem separar a aprovação, o início da obra e a compra da madeira. Assim, as serrarias alemãs continuam expostas a volumes fracos e custos elevados, embora os futuros indiquem preços menores para a madeira norte-americana.
