Compras antecipadas da Europa ampliam vantagem do farelo argentino sobre o Brasil

Compradores europeus antecipam pedidos

Compradores europeus estão antecipando aquisições de farelo de soja argentino, fortalecendo a demanda pelo principal produto agroindustrial exportado pelo país e ajudando sua indústria de esmagamento a ganhar espaço diante do Brasil. O movimento ocorre enquanto os importadores se preparam para uma regra europeia que exigirá comprovação de que produtos alimentícios vêm de áreas livres de desmatamento.

Dante Romano, professor e pesquisador do Centro de Agronegócios e Alimentos da Universidad Austral, disse ao NewsDigitales que o farelo argentino era negociado com prêmio de 6 dólares por tonelada sobre o brasileiro. Ele atribuiu a diferença aos compradores europeus que buscam garantir abastecimento antes da entrada em vigor da nova exigência. A demanda excepcionalmente firme mantém atrativas as margens de esmagamento na Argentina e pode ampliar a necessidade de originação de soja pelas fábricas caso o programa de exportação de subprodutos continue forte.

O prêmio chama atenção porque o mercado mais amplo de grãos enfrenta pressão baixista. O complexo de soja argentino segue dinâmica distinta, sustentada pela procura por farelo, e não por uma alta generalizada das commodities agrícolas. Para compradores europeus de ração, antecipar pedidos reduz o risco de interrupções quando as exigências documentais ficarem mais rígidas. Para exportadores argentinos, surge uma oportunidade de preservar ou ampliar participação diante dos fornecedores brasileiros.

Fábricas elevam utilização da capacidade

A Argentina esmagou 4,25 milhões de toneladas de soja em agosto, segundo o Monitor Agroindustrial elaborado pela Câmara da Indústria de Óleos e pelo Centro de Exportadores de Cereais, CIARA-CEC. O volume foi 1,6% superior ao de julho e 8,8% maior que o de um ano antes. Entre janeiro e agosto, as fábricas processaram 28,28 milhões de toneladas, alta anual de 1,6%.

O avanço no processamento de oleaginosas levou a utilização da capacidade instalada para mais de 85%, ante 74% no ano anterior. O aumento superior a 10 pontos percentuais é especialmente relevante para o grande polo industrial da Grande Rosário, onde a rentabilidade das unidades depende da manutenção do volume e da obtenção de matéria-prima suficiente para atender aos compromissos de exportação.

A soja importada ajudou a sustentar as operações. A Argentina recebeu 644 mil toneladas em agosto, principalmente do Paraguai, equivalentes a 15% do esmagamento mensal. Esse fluxo complementa a oferta doméstica e permite uso mais intenso da ampla infraestrutura argentina de processamento. Se a demanda europeia por farelo continuar firme, poderá crescer a disputa entre as fábricas tanto pela soja local quanto pela importada.

Oleaginosas sustentam entrada de divisas

O processamento de girassol também contribuiu para a maior utilização das fábricas. As unidades processaram 506 mil toneladas em agosto, recorde para esse período do ano. Entre janeiro e agosto, o volume chegou a 3,93 milhões de toneladas, aumento de 22,2% sobre o mesmo período de 2025.

O setor agroexportador gerou liquidações cambiais de 3,228 bilhões de dólares em setembro, segundo estimativas da CIARA-CEC, 17,3% acima de agosto. O acumulado dos primeiros meses de 2026 foi de 22,276 bilhões de dólares. O total ficou 22% abaixo do período equivalente do ano anterior, mas superou em 14% a média histórica de 2008-2025.

A comparação anual é afetada por um evento excepcional de setembro de 2025, quando o presidente Javier Milei anunciou alíquota zero para impostos de exportação e as vendas externas alcançaram 7,102 bilhões de dólares em três dias. Mesmo diante dessa base elevada, a atual demanda por farelo de soja oferece vantagem comercial às esmagadoras argentinas. Sua continuidade dependerá das compras europeias, do acesso das fábricas à soja e da manutenção de margens competitivas de processamento.