Custo de carbono da UE pressiona exportações bósnias de metais e eletricidade

O carbono torna-se um teste de competitividade

Os exportadores da Bósnia e Herzegovina enfrentam uma nova barreira financeira na União Europeia desde que o Mecanismo de Ajustamento Carbónico Fronteiriço, ou CBAM, deixou a fase transitória. A N1 informou que os setores mais expostos são ferro e aço, alumínio, eletricidade e cimento, todos relevantes para a base industrial e as vendas externas do país.

Uma análise do Fundo Monetário Internacional estima que cerca de 10,7% das exportações totais da Bósnia e Herzegovina, o equivalente a aproximadamente 3,2% do produto interno bruto, estão abrangidas pelo mecanismo atual. Ferro, aço e alumínio representam em conjunto cerca de 9% do valor exportado. A Câmara de Comércio Exterior da Bósnia e Herzegovina apresenta uma estimativa mais restrita: as exportações de produtos cobertos pelo CBAM somaram 951 milhões de marcos conversíveis em 2025, cerca de 6% do total, dos quais aproximadamente 433 milhões de marcos seguiram para a UE. A diferença reflete o âmbito dos produtos, os destinos e os métodos de cálculo.

Metais e eletricidade concentram a exposição

A Comissão Europeia fixou o preço dos certificados CBAM em 75,36 € por tonelada de CO2 no primeiro trimestre de 2026 e em 75,28 € no segundo. Ao preço do segundo trimestre, 1.000 toneladas de emissões contabilizadas gerariam um custo bruto de cerca de 75.280 €, ou aproximadamente 147.000 marcos conversíveis, antes das deduções permitidas. O importador na UE deve declarar as emissões incorporadas e entregar os certificados correspondentes. Um preço de carbono já pago no país produtor pode ser deduzido.

A pressão é especialmente relevante para a indústria metalúrgica, que representou quase 44% da estrutura das exportações bósnias em 2025, segundo a Câmara de Comércio Exterior. Nova Željezara Zenica, Aluminij Industries Mostar e FEAL Široki Brijeg estão entre os grandes exportadores. A Nova Željezara Zenica registou receitas de 668,4 milhões de marcos em 2025. A FEAL faturou aproximadamente 230,9 milhões de marcos e empregava 584 pessoas. A obrigação efetiva dependerá dos produtos enviados à UE, das emissões verificadas e das deduções disponíveis, mas as cadeias de aço e alumínio continuam a ser os segmentos industriais mais expostos.

O comércio de eletricidade pode afastar-se da UE

O FMI calculou que, num dos cenários, o custo do CBAM para a eletricidade poderia atingir 86,1 € por MWh. Nos últimos anos, os custos médios estimados de fornecimento dos principais exportadores bósnios variaram entre 50 e 70 € por MWh, sem transmissão. O preço médio na bolsa húngara HUPX foi de cerca de 108 € por MWh em 2025. A soma do custo de carbono projetado reduziria fortemente as margens de exportação ou torná-las-ia negativas. Produtores e comercializadores disseram aos especialistas do FMI que os fluxos já começaram a ser desviados para mercados fora do CBAM, sobretudo a Sérvia. Sérvia e Montenegro são, na prática, os principais mercados não comunitários acessíveis à Bósnia e Herzegovina.

O ajustamento ocorre quando o setor elétrico nacional já está sob pressão. A Elektroprivreda BiH produziu aproximadamente 4.808,6 GWh em 2025, mas aumentou as compras no mercado devido à falta de carvão e às condições hidrológicas desfavoráveis. A empresa terminou o ano com receitas de 1,46 mil milhões de marcos e prejuízo de 52,38 milhões de marcos. Segundo a Câmara de Comércio Exterior, as exportações de eletricidade cresceram 30% em 2025, enquanto as importações avançaram 101%, para 628,96 milhões de marcos.

Menos emissões passam a ter valor comercial

Os produtores de cimento enfrentam a mesma ligação direta entre emissões e custo de acesso ao mercado. A Heidelberg Materials Cement BiH vendeu mais de 815.000 toneladas de cimento em 2025. Heidelberg Materials e Lukavac Cement já utilizam combustíveis alternativos. Em 2025, a Heidelberg Materials recebeu autorização para importar até 22.125 toneladas de combustível RDF/SRF e a Lukavac Cement até 80.000 toneladas. Reduzir a dependência de combustíveis fósseis pode agora diminuir o custo direto do fornecimento a clientes europeus.

O âmbito pode aumentar. O FMI estima que a inclusão de outros produtos intensivos em aço e alumínio elevaria a parcela afetada para 13,2% das exportações, com base na estrutura comercial de 2024. Se o CBAM abranger, a partir de 2030, todos os setores previstos no regime europeu de comércio de emissões, cerca de 14,3% das exportações poderão ser afetadas, correspondendo a mercadorias avaliadas em aproximadamente 4,3% do PIB. Os produtores precisarão de dados fiáveis sobre emissões, energia com menos carbono e processos produtivos mais limpos. Os operadores poderão redirecionar vendas quando o prémio do mercado europeu deixar de cobrir o custo do carbono.