Coreia do Sul aprova com condições a integração petroquímica de Daesan

Aprovação abre uma fase de consolidação

A autoridade de concorrência da Coreia do Sul aprovou com condições o projeto Daesan nº 1, marcando o início de uma fase mais ampla de integração de instalações na indústria petroquímica do país. A Newsvalue descreveu a decisão como um compromisso entre permitir que os produtores enfrentem o excesso de capacidade e impedir uma concentração excessiva nos mercados domésticos de determinados produtos. A reestruturação reduz de quatro para três o número de empresas participantes, mas seu sucesso dependerá de ganhos de competitividade de custos e produtividade, não da escala da operação.

As condições abrangem preços, manutenção do fornecimento e troca de informações sensíveis para a concorrência. A limitação aos aumentos de preços é temporária, mas a autoridade afirmou que poderá prorrogá-la se os riscos concorrenciais permanecerem depois de cinco anos. Os reguladores precisarão verificar se as variações permitidas estão corretamente vinculadas aos preços de exportação, se determinados produtos continuam disponíveis e se dados sensíveis não são compartilhados entre empresas ligadas.

Capacidade chinesa amplia pressão das matérias-primas

Segundo o Escritório de Orçamento da Assembleia Nacional, a expansão em larga escala da capacidade chinesa e as políticas voltadas ao mercado interno expuseram a petroquímica sul-coreana a uma concorrência de preços mais forte e à desaceleração da demanda. O avanço da China em produtos básicos também aumenta a necessidade de as empresas coreanas migrarem para materiais especiais de maior valor. À medida que a oferta chinesa cresce, os produtores sul-coreanos precisam vender mais volume fora da China, elevando a importância de destinos como Índia e Türkiye.

A produção sul-coreana é concentrada em unidades de craqueamento de nafta, o que torna seus custos sensíveis aos preços internacionais do petróleo e da nafta. Concorrentes dos Estados Unidos se beneficiam de plantas baseadas em etano, enquanto produtores do Oriente Médio usam matérias-primas comparativamente baratas. Apenas reduzir a capacidade doméstica, portanto, não será suficiente para recuperar competitividade. Novos mercados de exportação podem absorver parte da produção, mas fretes e concorrência local impedem que volumes maiores garantam margens melhores.

Eficiência precisa chegar à competitividade dos produtos

A integração pode reduzir custos fixos, elevar a utilização, melhorar a compra de matérias-primas e eliminar equipamentos duplicados. A Newsvalue alertou, porém, que o ganho de rentabilidade poderá continuar limitado se os próprios produtos não se tornarem mais competitivos. As empresas precisam reduzir a dependência de grades básicos, ampliar a participação de produtos de maior valor e construir portfólios capazes de competir internacionalmente. Após a reestruturação, os principais indicadores devem incluir lucro por tonelada, utilização, custo das matérias-primas, custos fixos por instalação e participação dos produtos de valor agregado, e não apenas produção ou exportação.

A autoridade também analisa o projeto Yeosu nº 1. Pela proposta, a Lotte Chemical controlaria conjuntamente a Yeochun NCC com a Hanwha Solutions e a DL Chemical, enquanto a Yeochun NCC adquiriria o negócio de LDPE e EVA da Hanwha Solutions. Relações acionárias complexas podem gerar novas dúvidas sobre acesso a informações de concorrentes e possível coordenação de preços. A análise deverá considerar separadamente as participações por produto, a pressão das importações, os preços dos fornecedores estrangeiros, o porte dos compradores domésticos e a existência de substitutos. As condições de Daesan poderão servir de referência para futuras reestruturações em Yeosu e Ulsan. O governo também terá de administrar os efeitos dos cortes de capacidade sobre trabalhadores, economias regionais e fornecedores, além de apoiar pesquisa e investimento em materiais de maior valor.