Carvão europeu supera $140 por tonelada, maior nível desde outubro de 2023
O carvão europeu superou $140 por tonelada diante dos riscos geopolíticos, do GNL caro e do baixo nível dos estoques de gás. Restrições logísticas e menor disponibilidade na África do Sul e na Indonésia também sustentam o mercado global.
Riscos no gás elevam o carvão europeu
O preço do carvão europeu superou $140 por tonelada, atingindo o maior nível desde o fim de outubro de 2023. A alta ocorreu após a escalada das ações militares entre Estados Unidos e Irã, um ataque ucraniano contra instalações russas de gás em Yamal, a valorização do GNL e o receio de que a Europa chegue ao inverno sem reservas suficientes de gás.
O gás TTF subiu $111, para $990 por 1.000 metros cúbicos. Os armazenamentos subterrâneos da UE estavam 67,3% cheios após um avanço de 1,7 ponto percentual, mas permaneciam 12,3 pontos abaixo dos 79,6% registrados no ano anterior. O gás caro torna a geração a carvão relativamente mais atraente, embora as empresas também precisem considerar o custo do carbono e a disponibilidade física do combustível.
Estoques baixos e transporte restringem a oferta
Os terminais de Amsterdã, Roterdã e Antuérpia mantinham 4,1 milhões de toneladas de carvão. Uma carga de 100 mil toneladas dos Estados Unidos era esperada em breve, seguida por material colombiano em outubro. O baixo nível do rio Reno limitava o transporte por barcaças dos terminais de importação até as usinas. Assim, cargas marítimas adicionais terão impacto limitado enquanto a logística interior não melhorar.
A geração alemã a carvão caiu com o aumento da produção eólica e as restrições operacionais adotadas para preservar estoques. Isso indica que a alta dos preços reflete principalmente riscos para a segurança energética e custos de substituição, e não um salto imediato na queima de carvão. Importadores europeus podem procurar mais oferta no Atlântico se o gás continuar caro, mas o gargalo no Reno e os preços elevados em outras regiões dificultam as compras.
Mercados asiáticos pressionam as referências globais
O carvão sul-africano de 6.000 quilocalorias superou $128 por tonelada, maior nível desde abril de 2023. Os estoques em Richards Bay caíram para 2,10 milhões de toneladas, enquanto o volume de embarques pendentes aumentou para 1,00 milhão de toneladas. Compradores indianos resistiram aos preços mais altos do material de poder calorífico médio, mas o carvão de 4.800 NAR continuou seguindo para Bangladesh, Paquistão e fábricas de cimento indianas. Na Índia, chuvas de monção prejudicaram as ferrovias, e a Coal India redirecionou carvão para usinas com estoques baixos.
Os preços indonésios atingiram o maior nível desde maio de 2023 depois que uma seca prolongada reduziu o nível dos rios e afetou o transporte por barcaças, sobretudo em Kalimantan Central. O índice de 5.900 GAR subiu para $112 por tonelada, e o material de 4.200 GAR chegou perto de $73. O índice australiano NEWC de carvão de alto poder calorífico avançou para $148, aproximando-se de $150, apoiado pela incerteza sobre a política de exportação da Indonésia, pelo GNL caro na Ásia e pela alta dos preços de importação nos portos chineses.
China oferece suporte e risco de queda
O carvão spot de 5.500 NAR em Qinhuangdao subiu $12 e superou $145 por tonelada diante da oferta limitada. Os sinais domésticos chineses, porém, eram mistos: os preços portuários subiram, os preços nas minas recuaram, a demanda permaneceu fraca e surgiram descontos de 5–6 yuans por tonelada. Os preços caíram entre 10 e 30 yuans por tonelada na Mongólia Interior e ficaram estáveis em Shanxi após a desaceleração das compras finais e a redução da demanda por ar-condicionado com o clima mais frio.
A NDRC da China estuda ampliar os embarques de Xinjiang, cujas reservas são estimadas em 2,19 trilhões de toneladas, aproximadamente 40% do total nacional. A capacidade ferroviária continua sendo a principal limitação, embora uma nova rota entre Xinjiang e Shanxi tenha entrado em operação em agosto de 2026. Mais carvão do oeste chegando ao leste e ao sul da China aumentaria a concorrência com o carvão térmico importado. No curto prazo, a manutenção da ferrovia Datong–Qinhuangdao e a formação de estoques antes do feriado de 1º a 7 de outubro podem sustentar os preços. A previsão de um inverno quente por causa do El Niño pode enfraquecer a demanda sazonal.