Carvão europeu cai abaixo de US$ 135 por tonelada com recuo do gás

Carvão europeu acompanha a queda do gás

As cotações europeias do carvão caíram durante a semana para menos de US$ 135 por tonelada, acompanhando o recuo do gás natural. Os contratos de gás e petróleo registraram forte baixa no início da sessão diante da expectativa de retomada do diálogo entre Estados Unidos e Irã e de uma possível reabertura do estreito de Ormuz, segundo a análise de mercado publicada por finance.rambler.ru.

O gás TTF caiu 5% na semana, para US$ 881,22 por 1.000 metros cúbicos, uma redução de US$ 47,55. Os estoques subterrâneos da União Europeia estavam em 70,1% da capacidade, 1,4 ponto percentual acima de 16 de setembro de 2026, mas 11,3 pontos abaixo dos 81,4% registrados um ano antes. O gás mais barato melhorou a competitividade da geração a gás e reduziu a sustentação dos preços do carvão.

As margens das usinas alemãs a carvão, porém, aumentaram com a alta da eletricidade e a queda da geração renovável. Os spreads do carvão subiram de € 49,00 para € 61,48 por MWh, enquanto a eletricidade avançou de quase € 177,00 para € 190,00 por MWh. As usinas a gás passaram de prejuízo de € 17,38 para margem positiva de € 5,86 por MWh. A participação das renováveis caiu de 67% para pouco menos de 60%, enquanto a dos combustíveis fósseis aumentou pouco mais de 7%.

Restrições de oferta dividem os preços asiáticos

O carvão sul-africano de grau 6.000 recuou das máximas de três anos para US$ 121 por tonelada, encerrando uma alta de três semanas. A atividade do mercado indiano desacelerou durante os feriados, e os produtores de ferro-esponja saíram do mercado importador. Vendedores ofereciam carvão sul-africano padrão com descontos expressivos em relação ao índice API4.

Na China, o preço à vista do carvão 5.500 NAR no porto de Qinhuangdao subiu para US$ 146 por tonelada. A produção nas principais regiões mineradoras permaneceu estável, mas limitada por restrições de capacidade, inspeções de segurança antes do feriado de 1º a 7 de outubro e manutenções programadas. O calor em algumas regiões e a menor geração hidrelétrica também sustentaram o consumo. Os estoques de nove grandes portos chegaram a 24,53 milhões de toneladas, alta de 0,70 milhão desde 16 de setembro. Em seis grandes usinas costeiras, cresceram 0,11 milhão, para 14,33 milhões de toneladas.

O carvão indonésio 5.900 GAR permaneceu em US$ 114 por tonelada, enquanto o material 4.200 GAR caiu para US$ 75,5. A demanda doméstica firme e o baixo nível da água em Kalimantan limitaram a oferta à vista. A Indonésia, maior exportadora mundial de carvão, importou 10,13 milhões de toneladas de carvão térmico nos primeiros 8,5 meses de 2026, alta anual de 5,64 milhões de toneladas, ou 125%. O volume já superou os 8,59 milhões de toneladas importados durante todo o ano anterior.

Austrália e Rússia enfrentam riscos de demanda

O carvão australiano de alto poder calorífico de grau 6.000 permaneceu em US$ 144 por tonelada, sustentado pelo interesse em negócios vinculados a índices, enquanto o material de poder calorífico médio recuou. O índice australiano de carvão coqueificável duro HCC caiu para US$ 275 por tonelada devido ao fraco interesse comprador da China e da Índia. A Comissão Independente de Planejamento de Nova Gales do Sul adiou para 30 de setembro a decisão sobre a extensão da Hunter Valley Operations, composta por duas minas de carvão térmico voltadas à exportação.

O governo russo, por sua vez, aprovou um programa de desenvolvimento da indústria carbonífera até 2050. O cenário-alvo eleva a produção de 443,0 milhões de toneladas em 2024 para 530,1 milhões em 2030 e 662,0 milhões em 2050, enquanto as exportações passam de 197,6 milhões para 350,1 milhões de toneladas. O cenário de estresse reduz a produção para 318,9 milhões e as exportações para 100,5 milhões de toneladas até 2050. A grande diferença entre as projeções mostra que a demanda mundial, os preços, as sanções e a capacidade ferroviária para o leste determinarão se a oferta russa planejada chegará à Ásia.