Carvão coqueificável russo recua com demanda siderúrgica fraca na China
Os preços do carvão coqueificável russo nos portos do Extremo Oriente voltaram aos níveis do fim de maio após uma alta temporária provocada por um acidente em uma mina chinesa. A demanda fraca por aço, os estoques maiores e os prejuízos das siderúrgicas chinesas voltaram a pressionar as matérias-primas.
Ganhos provocados pelo choque de oferta desaparecem
O preço de exportação do carvão coqueificável de Kuzbass, na Rússia, caiu 7,5% no mês encerrado em 17 de julho, para 148 dólares por tonelada FOB nos portos do Extremo Oriente. O dado consta de um relatório do Centro de Índices de Preços, CIP, citado pelo Kommersant. Entre 10 e 17 de julho, a cotação recuou 3,3%. O carvão pulverizado para injeção, conhecido como PCI, caiu 2,7% na semana, para 144 dólares por tonelada, depois de permanecer em 148 dólares desde 12 de junho.
O recuo levou os preços do carvão metalúrgico russo de volta aos níveis do fim de maio. Um acidente em uma mina da província chinesa de Shanxi havia elevado temporariamente o índice do carvão coqueificável gordo russo entregue na China para 173 dólares por tonelada CFR. Segundo o CIP, o efeito desse caso de força maior deixou de sustentar o mercado.
O acidente e as inspeções de segurança posteriores reduziram a produção chinesa de carvão em 10% na comparação anual em junho, para 381 milhões de toneladas. Foi a maior queda desde 2016, segundo dados do Departamento Nacional de Estatísticas da China citados pelos analistas. A Mysteel Global informou que as interrupções levaram ao transporte de carvão coqueificável russo dos portos chineses para Shanxi. Apesar da contração de junho, a produção chinesa entre janeiro e junho cresceu 1% em relação ao ano anterior, para 2,4 bilhões de toneladas.
Prejuízos das siderúrgicas limitam a demanda por insumos
A fraqueza da siderurgia chinesa substituiu o choque temporário de oferta como principal fator para os preços. Evgeny Grachev, diretor do CIP, afirmou que a maioria das empresas siderúrgicas chinesas esperava prejuízo nos primeiros seis meses e que não havia fundamento para prever um aumento expressivo da demanda antes do fim do ano.
Os estoques de aço acabado nos principais mercados chineses chegaram a 9,4 milhões de toneladas no fim de junho, alta anual de 21%, segundo o relatório do CIP. Os preços dos produtos acabados continuaram caindo apesar da valorização das matérias-primas em maio. As chuvas e os problemas persistentes do setor imobiliário reduziram a demanda por aço, enquanto os preços dos metais também recuaram nos portos chineses. A queda das margens dos produtos siderúrgicos com maior grau de processamento transferiu pressão para o carvão e outros insumos.
As exportações russas ainda se beneficiaram do pico anterior de preços. O CIP estimou que os embarques russos de carvão coqueificável cresceram 34% na comparação anual no primeiro semestre, com aceleração perto de junho. Dados da Sxcoal mostram que a China importou 3,17 milhões de toneladas de carvão metalúrgico russo em junho, alta de 24,8% ante maio e de 36% em relação ao ano anterior. Foi o maior volume desde abril.
Exportadores enfrentam um segundo semestre mais fraco
A China responde tradicionalmente por cerca de 50% das exportações russas de carvão coqueificável, segundo Grachev. Os fornecedores tentam diversificar os embarques para mercados emergentes do Sudeste Asiático, mas a capacidade de absorção de volumes adicionais é limitada. Os exportadores russos continuam, portanto, muito expostos à produção chinesa de aço, à rentabilidade das siderúrgicas e à extração local de carvão.
Akhmed Aliyev, analista sênior da T-Investments, espera que os preços caiam 10–20% em relação ao primeiro semestre. Ele relacionou a projeção à recuperação da produção australiana, ao relaxamento gradual das inspeções de segurança nas minas chinesas e à fraqueza persistente da siderurgia mundial. Oleg Emelchenkov, diretor adjunto de classificações corporativas da Expert RA, prevê preços russos de exportação entre 140 e 155 dólares por tonelada FOB Extremo Oriente, caminhando para o limite inferior até o fim do terceiro trimestre.
Na avaliação de Emelchenkov, apenas choques externos inesperados poderiam sustentar as cotações, como grandes interrupções logísticas ou problemas climáticos na produção australiana. A Índia poderia oferecer crescimento por meio de descontos ou dificuldades dos fornecedores concorrentes, embora seu mercado também esteja enfraquecendo. A BigMint estima que o índice indiano do carvão coqueificável premium se aproxima da mínima em quatro meses devido aos estoques portuários elevados e à demanda fraca por aço. A Índia reduziu as importações de carvão metalúrgico em 25% ante maio, para 5,6 milhões de toneladas em junho, e a Rússia ficou como segunda maior fornecedora, atrás da Austrália.