Carteira italiana de armazenamento em baterias chega a 300 GW

Uma grande carteira diante de um mercado operacional reduzido

A Itália está passando dos projetos de baterias no papel para um mercado operacional de armazenamento de energia, impulsionado pela geração renovável, pela volatilidade dos preços grossistas da eletricidade e pela necessidade de equilibrar a rede. Segundo a Euronews, os pedidos enviados à Terna para ligar sistemas de armazenamento às redes de alta e muito alta tensão chegaram a 300 GW no fim de 2025. Apenas 56 GW, porém, haviam recebido autorização, e somente 6,8 GW estavam prontos para iniciar a construção.

A diferença mostra tanto o forte interesse dos investidores como a baixa maturidade de grande parte da carteira. Os sistemas já instalados somavam 7,4 GW de potência e 17,9 GWh de capacidade. A Terna estima que a Itália precisará de cerca de 72 GWh até 2030, com nova expansão nos cenários para 2040. As baterias podem absorver eletricidade excedente quando a produção solar e eólica supera a procura e devolvê-la quando aumentam os preços e as necessidades do sistema.

Concorrência no leilão reduz expectativas de receita

O primeiro leilão MACSE da Itália atribuiu 10 GWh de capacidade em setembro de 2025, integralmente em baterias de íons de lítio. As ofertas superaram em mais de quatro vezes o volume procurado. O preço médio ponderado caiu para 12.959 € por MWh ao ano, cerca de 65% abaixo do prêmio de reserva de 37.000 €. O resultado mostrou forte concorrência entre os promotores e reduziu a receita contratada disponível para os projetos vencedores.

Para os investidores, o modelo emergente combina receita contratada com ganhos de arbitragem no mercado elétrico e serviços de rede. Nos contratos de tolling, um operador paga pelo direito de usar a capacidade da bateria, oferecendo ao proprietário uma parcela de receita mais previsível. Esses acordos podem facilitar o financiamento bancário, pois reduzem a exposição às oscilações do mercado livre.

A atividade financeira europeia já está acelerando. A Modo Energy contabilizou 82 operações de BESS na Europa em 2025, ante 25 no ano anterior, com valor declarado de 8,6 bilhões de €. A dívida divulgada subiu de 1,4 bilhão de € para 6,1 bilhões de €, enquanto o financiamento de projetos representou metade das operações. A evolução da alemã Kyon Energy também mostra essa mudança: a TotalEnergies adquiriu a empresa em janeiro de 2024 por um pagamento inicial de 90 milhões de €, além de valores variáveis. Em 2026, vendeu à Allianz Global Investors uma participação de 50% em 11 projetos que totalizavam 789 MW e 1.628 MWh. Um pacote de financiamento de projetos de aproximadamente 440 milhões de € foi anunciado em julho.

Reforma das ligações pode favorecer grandes promotores

A Itália também está endurecendo o tratamento dado aos projetos que reservam capacidade de rede sem avançar para a construção. O decreto Bollette de fevereiro de 2026 introduziu medidas contra a “saturação virtual” da rede: a capacidade deverá ser atribuída definitivamente a projetos autorizados, e ligações obtidas por iniciativas imaturas poderão caducar. O decreto de execução do Ministério do Ambiente e da Segurança Energética foi assinado em 8 de setembro, embora ainda faltasse a etapa regulatória final da ARERA.

Critérios de maturidade mais rigorosos, prazos, penalidades e depósitos financeiros podem retirar projetos especulativos das filas de ligação. Essas medidas também podem dificultar que pequenos promotores mantenham projetos durante longos processos de licenciamento, enquanto empresas de energia, fundos de infraestrutura e grandes grupos de engenharia dispõem de mais capital. Projetos autorizados e terrenos adequados próximos da rede podem ganhar valor, mas a queda dos preços nos leilões mostra que uma posição na fila não garante, por si só, retorno atrativo. A execução, as condições financeiras e a capacidade de combinar receitas contratadas e de mercado determinarão quais projetos entrarão em operação.