La surabondance chinoise contraint la pétrochimie thaïlandaise à se restructurer
Les pétrochimistes thaïlandais revoient leurs matières premières, leurs gammes et leurs débouchés face aux nouvelles capacités chinoises. Les sociétés liées à PTT envisagent davantage d’éthane et de produits à forte valeur, tandis que la réglementation stimule les matières recyclées.
Les capacités chinoises aggravent la surabondance régionale
L’industrie pétrochimique thaïlandaise se prépare à une restructuration durable. Les nouvelles capacités chinoises, le coût élevé des matières premières et le durcissement des règles sur les plastiques fragilisent l’économie des productions conventionnelles. Lors du 17e PTT Group Petrochemical Outlook Forum, les représentants du secteur ont indiqué que la surabondance antérieure à la crise énergétique au Moyen-Orient avait été amplifiée par les perturbations pétrolières et la concurrence croissante des produits chinois, selon InfoQuest.
Pimkamol Julchaon, analyste chez PTT Global Chemical, estime que la Chine devrait ajouter 15 millions de tonnes de capacités de polyéthylène entre 2027 et 2030. Le Moyen-Orient en ajouterait 6 millions de tonnes et l’Asie du Sud 2 millions. Le polypropylène subit une pression comparable : la Chine devrait ajouter 9 millions de tonnes, l’Asie du Sud 3 millions et le Moyen-Orient 2 millions, portant les nouvelles capacités totales de PP à 14 millions de tonnes d’ici 2030. Le PP est excédentaire depuis 2018; la pression devrait diminuer en 2028, mais l’amélioration resterait limitée jusqu’en 2030.
Les fabricants thaïlandais reculent sur leur marché
Les produits finis chinois en plastique gagnent également du terrain en Thaïlande. Les arrivées chinoises dans les catégories concernées ont progressé jusqu’à 31% par an, tandis que les caisses et boîtes chinoises en plastique ont augmenté de 76%, selon la présentation de PTTGC. Cette tendance, présente depuis 2021, affecte les fabricants locaux. La production thaïlandaise de films plastiques a diminué de près de 23%. En revanche, les fabrications liées à l’eau potable ont continué de croître et la production de plastiques pour l’électronique a progressé de 12,4% sur un an.
La demande fondamentale de résines reste orientée à la hausse. En Thaïlande, la demande liée aux sacs en plastique devrait croître de 2,2% entre 2027 et 2030, et celle des bouchons et des applications pour l’eau potable de 2,7%. Sur la même période, la demande de polyéthylène augmenterait de 6,8% en Asie du Sud, de 4,1% en Asie du Sud-Est et de 3% en Chine. L’amélioration de la consommation en Indonésie et au Vietnam offre aux producteurs des débouchés possibles hors d’un marché thaïlandais de plus en plus disputé.
La sécurité des matières premières devient déterminante
Lee Andrew Fagg, responsable des produits chimiques de Wood Mackenzie pour l’Asie-Pacifique, a déclaré qu’environ 80–90% du pétrole destiné aux marchés asiatiques, soit quelque 20 millions de barils, transite par le détroit d’Ormuz. Le conflit au Moyen-Orient a touché des raffineries et des actifs chimiques tout en renchérissant le naphta et le GPL importés. Le pétrole a atteint 120 dollars le baril, pénalisant les producteurs dépendants du naphta importé. La Chine a mieux absorbé le choc grâce à des stocks estimés à un an au maximum.
Environ 10 millions de tonnes de capacités d’éthylène ont été arrêtées, principalement en Europe et dans certaines installations anciennes, selon Fagg. L’Amérique du Nord profite de la hausse de ses exportations de gaz et de polymères, tandis que l’éthane américain s’impose davantage comme matière première. Les importations d’éthane devraient augmenter en Asie du Sud-Est et PTT pourrait envisager des volumes supplémentaires. Son accès aux flux du raffinage et du traitement du gaz lui procure un avantage sur les concurrents très dépendants du naphta importé, mais la résilience à long terme exigera une diversification accrue des approvisionnements.
Évolution des gammes et matières recyclées
Les arrêts temporaires en Asie du Nord-Est et du Sud-Est ainsi que les fermetures définitives des capacités européennes les moins compétitives ne peuvent soutenir les marges que brièvement. Les producteurs thaïlandais étudient donc des contrats d’éthane à long terme, des produits à plus forte valeur et de nouveaux marchés, notamment l’Inde et l’Afrique. Les règles européennes sur les emballages et leurs déchets, qui imposeront des matières recyclées à partir de 2030, renforcent la nécessité de développer des produits circulaires. Le groupement pétrochimique thaïlandais demande des normes sur le contenu recyclé et le carbone, des incitations à l’investissement, un soutien accru au contenu local et des infrastructures telles que des systèmes de gestion de l’eau. Le secteur prévoit un rapprochement de l’offre et de la demande vers 2030. Toutefois, l’expansion chinoise signifie que la reprise dépendra davantage de la maîtrise des coûts et d’une adaptation rapide des gammes que de la seule croissance de la demande.