Rabobank anticipe une baisse de 7 % de la demande mondiale d'engrais phosphatés en 2026
Rabobank prévoit un recul de 7 % de la demande mondiale d'engrais phosphatés en 2026, sous l'effet des prix élevés, des ruptures d'approvisionnement et de la hausse des coûts de production. Les exportations mondiales de soufre ont chuté de près de 40 % sur un an au premier semestre 2026, portant le prix de la matière première à des sommets historiques. La demande d'urée reculerait d'environ 5 %, celle de potasse resterait au niveau de 2025.
La demande mondiale d'engrais phosphatés devrait reculer de 7 % en 2026, selon les dernières estimations de Rabobank, les prix élevés, les perturbations des chaînes d'approvisionnement et la capacité financière limitée des agriculteurs continuant de peser sur le marché. La prévision, publiée par le média agricole grec agrocapital.gr, place les phosphatés à l'extrémité faible d'un marché des engrais qui, par ailleurs, se stabilise.
La pénurie de soufre alourdit le coût des phosphatés
Rabobank désigne les phosphatés comme le segment le plus fragilisé du marché : la hausse des coûts de production et les contraintes d'offre freinent la demande. Le facteur déterminant est le soufre. Les exportations mondiales de soufre ont chuté de près de 40 % sur un an au premier semestre 2026, portant le prix de la matière première à des niveaux historiquement hauts et renchérissant la production d'engrais phosphatés.
Le soufre se situe à la base de la structure de coûts du phosphate : il est transformé en acide sulfurique, utilisé pour attaquer le minerai de phosphate et produire des engrais finis comme le DAP et le MAP. Un choc d'offre de cette ampleur se transmet donc presque sans amortissement au prix payé par l'agriculteur, et il survient lors d'une campagne où les exploitations disposent déjà de peu de marge pour absorber leurs charges.
L'azote se redresse, la potasse tient
Du côté des engrais azotés, la situation s'améliore progressivement. Les prix de l'urée se sont éloignés des sommets atteints après l'escalade des tensions au Moyen-Orient, mais la volatilité reste marquée. Rabobank estime que la demande mondiale d'urée reculera d'environ 5 % en 2026.
La potasse est la plus stable des trois grandes catégories d'éléments nutritifs. Son offre a été moins exposée aux évolutions géopolitiques et aux problèmes de transport, et la banque prévoit que la demande mondiale se maintiendra approximativement aux niveaux de 2025. L'écart compte pour les acheteurs qui bâtissent leurs programmes 2026 : l'élément soumis à la plus forte pression de coûts est aussi celui qui perd le plus de demande.
Prévision Rabobank de la demande mondiale en 2026
- Engrais phosphatés : demande inférieure de 7 % à celle de 2025
- Urée : demande en repli d'environ 5 %
- Potasse : demande quasiment inchangée par rapport à 2025
L'Australie illustre l'ajustement des acheteurs
L'Australie offre une lecture précoce du comportement des acheteurs. Aucune pénurie sérieuse d'engrais n'y a été constatée, mais les prix élevés influencent déjà les décisions des producteurs. Le pays a importé 2,92 millions de tonnes d'urée depuis novembre 2025, un volume inférieur d'environ 15 % aux moyennes récentes.
Les agriculteurs n'attendent pas la baisse des prix : ils modifient leurs pratiques, réduisent les doses d'application, révisent leurs assolements et s'orientent vers des systèmes de production moins exigeants en azote, le coût des intrants restant élevé.
Pour le négoce, la combinaison est inhabituelle : les contraintes d'offre fixent les prix, la destruction de demande fixe les volumes. Les exportateurs de phosphatés affrontent des enlèvements plus faibles au moment où leurs propres coûts d'intrants augmentent, et les importateurs des marchés sensibles au prix se retirent les premiers. Si la disponibilité du soufre ne s'améliore pas, le repli de 7 % prévu par Rabobank sera le mode d'équilibrage du marché, et non le signe d'une offre abondante.