Les prix du soja brésilien restent stables dans un marché peu actif

Le marché brésilien du soja a terminé le mardi 22 septembre proche de la stabilité, les cotations restant figées sur la plupart des grandes places du pays et les affaires fermes se faisant rares, selon SpaceMoney et Canal Rural. Rafael Silveira, du cabinet Safras & Mercado, a indiqué qu'une bonne part des offres présentées au cours de la journée n'avait qu'un caractère nominal, sans élan notable ni sur le disponible ni sur la prochaine récolte.

Cotations physiques figées, décotes larges à l'intérieur du pays

Dans le Rio Grande do Sul, Passo Fundo était coté à 155,00 reais le sac, Santa Rosa à 156,00 reais et le port de Rio Grande à 163,00 reais. Au Parana, Cascavel est passé de 152,00 à 151,00 reais et Paranagua de 163,00 à 162,00 reais, selon SpaceMoney. Dans le centre-ouest, Rondonopolis, au Mato Grosso, et Dourados, au Mato Grosso do Sul, s'affichaient à 147,00 reais, et Rio Verde, dans le Goias, à 149,00 reais. Canal Rural dresse le même tableau : des cotations pratiquement stables sur les principales places, avec des baisses ponctuelles sur le marché physique et dans les ports.

Les primes, le change et Chicago ont peu varié, maintenant le physique brésilien proche de la stabilité. Le dollar américain a terminé la séance en baisse de 0,08 %, à 5,1027 reais à la vente et 5,1007 reais à l'achat, après avoir oscillé entre 5,0972 et 5,1357 reais.

Les vendeurs se retirent, les semis prennent le dessus

Ronaldo Fernandes, directeur de Royal Rural, a déclaré dans l'émission Bom Dia Agronegocio que la commercialisation a perdu du rythme au moment précis où le producteur concentre son attention sur l'implantation de la nouvelle récolte. "Il y a de la demande, l'acheteur intérieur a besoin de soja, il frappe à la porte, mais il ne trouve pas beaucoup d'offre", a-t-il expliqué. Les références portuaires pour le soja disponible restent supérieures à 160,00 reais le sac, tandis que le soja de la récolte 2026/27 continue de travailler au-dessus de 150,00 reais, a-t-il déclaré à Noticias Agricolas, citant 155,00 reais pour une livraison en février avec paiement en avril et 151,00 reais pour une livraison en mars, également payée en avril.

Le disponible évolue latéralement depuis plusieurs semaines : les prix ont perdu un peu de souffle, mais peinent à reculer durablement face à la demande intérieure et au retrait des vendeurs. La nouvelle récolte affiche en revanche des références qui progressent graduellement.

Chicago efface ses pertes, la rencontre avec la Chine au centre

À la CBOT, les contrats à terme sur le soja ont clôturé près de l'équilibre après avoir effacé une grande partie des pertes enregistrées en début de séance. L'échéance novembre 2026 a terminé à 13,25 1/2 dollars le boisseau, en baisse de 2,50 cents (0,18 %), et janvier 2027 a perdu 2,75 cents (0,20 %), à 13,41 1/4 dollars. Noticias Agricolas indique que mars a clôturé à 13,48 dollars, en repli de 3 points, et mai à 13,55 dollars, en baisse de 2,75 points. Le tourteau de soja décembre a gagné 0,62 %, soit 2,30 dollars, à 370,70 dollars la tonne, tandis que l'huile décembre a clôturé à 67,92 cents, en recul de 0,93 cent (1,35 %).

SpaceMoney attribue ce repli de fin de séance à la prudence avant la rencontre de jeudi entre Donald Trump et Xi Jinping à la Maison-Blanche. Les opérateurs attendent des achats supplémentaires de soja américain par la Chine et surveillent une possible modification des droits de douane chinois à l'importation de soja des États-Unis, tout en restant prudents sur des avancées concrètes. Les attentes s'étaient renforcées lundi, après que Scott Bessent, à la tête du Trésor américain, a qualifié de fructueuses les discussions avec le gouvernement chinois ; l'allocution de Trump devant l'ONU a également pesé. Agrinvest Commodities souligne que Sinograin a mis aux enchères 543 000 tonnes de soja importé, un mouvement qui contribue à la rotation des stocks chinois et peut ouvrir de la place à de nouvelles cargaisons américaines, sans pour autant confirmer des achats supplémentaires.

Le climat devient la prochaine variable

Fernandes relève que l'approche de la période où la Chine oriente traditionnellement une part plus importante de ses achats vers les États-Unis entre aussi dans la formation des prix brésiliens et peut peser sur les primes brésiliennes, principalement sur le disponible. Il souligne toutefois que ce mouvement est saisonnier et ne traduit pas une sortie de la Chine du marché brésilien. Pour 2026/27, il identifie un autre moteur : "Ce qui va déterminer ce soja futur maintenant, c'est le climat. Le climat n'est pas encore dans le prix." Les mouvements récents, ajoute-t-il, ont été déterminés surtout par la géopolitique, les conflits impliquant la Russie et l'Ukraine affectant les marchés du blé et du tourteau de tournesol et, par substitution, le maïs et le complexe soja. "Sans la géopolitique, nous aurions déjà des prix en baisse à Chicago à cause de la récolte", affirme-t-il. Les semis de la récolte 2026/27 ont commencé au Brésil, mais le manque d'humidité freine leur avancée au Mato Grosso.