Le prix à l'export du charbon russe en Baltique atteint 89 dollars la tonne, au plus haut depuis trois ans
Le charbon vapeur russe FOB Baltique a atteint 89 dollars la tonne le 25 septembre, son plus haut niveau depuis avril 2023. La cotation a gagné 13 % en septembre et 31 % depuis le début de 2026. La demande turque, les achats chinois et la hausse du fret soutiennent le marché ; le netback du charbon du Kouzbass via la Baltique est monté à 3 795 roubles la tonne.
Le prix à l'exportation du charbon vapeur russe dans les ports de la Baltique est monté à 89 dollars la tonne le 25 septembre, son plus haut niveau depuis plus de trois ans, selon les données du Centre des indices de prix (CIP) consultées par le quotidien Vedomosti. L'évaluation porte sur un charbon d'un pouvoir calorifique de 6 000 kcal/kg en conditions FOB Baltique ; la cotation n'avait plus dépassé ce seuil depuis avril 2023.
La hausse s'est concentrée sur quelques semaines. Le prix a progressé de 13 % sur le seul mois de septembre et de 31 % depuis le début de 2026, rapporte Vedomosti. Les autres bassins d'exportation russes ont évolué différemment : au port de Taman, le charbon de même pouvoir calorifique était évalué autour de 85 dollars la tonne en septembre, tandis que les prix en Extrême-Orient ont augmenté de 5 %, à 116 dollars la tonne.
Demande turque et références mondiales
Le CIP cite la forte demande turque parmi les principales raisons de la hausse, les achats chinois et le risque de réduction de l'offre indonésienne apportant un soutien supplémentaire. Le marché turc s'est réévalué plus vite que toute autre référence citée : selon NEFT Research, les prix y ont progressé de 43,5 % depuis le début de l'année, à 137 dollars la tonne CIF fin septembre.
Ce mouvement s'inscrit dans une hausse plus large du charbon vapeur maritime. Les données d'ICE situent le FOB Newcastle, référence majeure pour les acheteurs asiatiques, en hausse de 36 % depuis janvier, à 146,5 dollars la tonne fin septembre. Le charbon livré à Amsterdam, Rotterdam et Anvers a gagné 47 % sur la même période, à 142,2 dollars la tonne. Sur cette base de comparaison, le charbon russe de Baltique se traite toujours avec une forte décote face aux références européenne et asiatique.
Le déroutement des cargaisons remplit les terminaux baltes
La logistique constitue le second moteur. Les difficultés de navigation en mers d'Azov et Noire ont déplacé une partie des flux d'exportation des terminaux du sud de la Russie vers les ports du bassin baltique. Selon les données de Mortsentr, le transbordement de charbon et de coke dans les terminaux maritimes de la Baltique a bondi de 41 % sur un an en août, à 4,6 millions de tonnes, soit 10 % de plus qu'en juillet.
Coûts de fret et netbacks
La hausse des volumes s'accompagne d'une hausse des coûts de transport. Le CIP évalue les taux de fret des vraquiers charbonniers en Baltique 15 % au-dessus de leur niveau d'un an plus tôt en septembre. Fin septembre, le fret d'un navire de type Panamax au départ d'Oust-Louga était coté à 60,5 dollars la tonne vers les ports chinois, 53,5 dollars la tonne vers l'ouest de l'Inde et 33,5 dollars la tonne vers Iskenderun en Turquie : le trajet court vers la Turquie reste de loin la route la moins chère du bassin.
Malgré le renchérissement du fret, la hausse du prix à l'export a amélioré l'économie des expéditions. NEFT Research a calculé le netback du charbon du Kouzbass exporté via les ports baltes à 3 795 roubles la tonne fin septembre, contre 2 906 roubles en août. Le CIP estime que le netback du charbon du Kouzbass via la Baltique a progressé d'environ 20 % sur le mois. Les analystes cités par Vedomosti relèvent que l'amélioration des marges concerne pour l'instant surtout la direction occidentale, et l'attribuent en partie à un déficit d'offre qui persiste malgré la hausse des expéditions.
Jusqu'où la hausse peut aller
L'évolution des prix dépendra de la demande mondiale, de la situation des marchés énergétiques et de la capacité des exportateurs russes à redistribuer les cargaisons entre les ports. Alexandre Kotov, associé chez NEFT Research, estime que le prix du charbon russe dans les ports baltes pourrait atteindre 100 dollars la tonne si les conditions restent favorables. Iegor Verchinine, analyste du groupe financier Finam, juge ce niveau atteignable seulement en cas de contraction durable de l'offre mondiale.
La croissance des volumes par le Nord-Ouest est limitée par la capacité de l'infrastructure ferroviaire. Les analystes anticipent donc que des prix plus élevés redistribueront les flux d'exportation entre les ports russes plutôt qu'ils n'augmenteront fortement le volume total exporté. Le point de départ de la région est bas : selon le CIP, les exportations de charbon via les ports du Nord-Ouest ont reculé de 18 % en 2025, à 40 millions de tonnes, alors que l'exportation totale de charbon russe a progressé de 7 %, à 211,2 millions de tonnes, d'après le ministère de l'Énergie.