Le soja tient entre 162 et 163 reais dans les ports brésiliens malgré le recul de Chicago

Les contrats à terme sur le soja ont clôturé en baisse à Chicago mercredi 23 septembre, mais le mouvement ne s'est pas transmis au marché physique brésilien. Selon Notícias Agrícolas, une forte appréciation du dollar face au real, des primes à l'exportation plus fermes et une demande active dans les ports ont maintenu les cotations intérieures pratiquement aux niveaux de la séance précédente.

L'échéance novembre 2026 a terminé la séance de Chicago à 13,18 dollars le boisseau, en baisse de 7,50 points. Janvier 2027 a également perdu 7,50 points, à 13,33¾ dollars. Mars 2027 a cédé 6,25 points, à 13,42½ dollars, et mai 2027 a reculé de 5,25 points pour clôturer à 13,50 dollars.

Clôtures à Chicago

• Novembre 2026 : 13,18 dollars le boisseau, moins 7,50 points
• Janvier 2027 : 13,33¾ dollars le boisseau, moins 7,50 points
• Mars 2027 : 13,42½ dollars le boisseau, moins 6,25 points
• Mai 2027 : 13,50 dollars le boisseau, moins 5,25 points

Change et primes absorbent la perte extérieure

Au Brésil, le change est allé dans l'autre sens. Le dollar a gagné plus de 1% face au real et a dépassé 5,17 reais en séance, ce qui a neutralisé une bonne partie de la pression extérieure sur la formation des prix intérieurs.

Vlamir Brandalizze, consultant de marché chez Brandalizze Consulting, a déclaré à Notícias Agrícolas que les prix dans les ports s'étaient maintenus aux niveaux de la veille. « Le marché portuaire est maintenant à 162, 163 reais en octobre. C'est pareil qu'hier, même avec Chicago en baisse », affirme-t-il.

Brandalizze souligne aussi l'amélioration des primes, dans une fourchette de 155 à 160 points au-dessus des valeurs traitées à Chicago, signe que la demande de soja brésilien reste active dans les ports. Les niveaux de gré à gré et le marché intérieur de lots restent, selon lui, très proches du meilleur moment de l'année. La demande portuaire est l'un des principaux soutiens des cotations intérieures.

Les producteurs freinent les nouvelles ventes

Canal Rural indique que le marché physique a connu peu de mouvements mercredi, le producteur retenant ses nouvelles ventes et cherchant de meilleures offres. Résultat : des prix hétérogènes, avec des évolutions différentes selon les régions plutôt qu'une direction unique.

Récolte américaine et question chinoise

À Chicago, le tableau est différent. La récolte américaine accélère et les rendements observés jusqu'ici dans les principales régions productrices restent conformes aux attentes. Brandalizze note que, si les zones touchées par le climat enregistrent des rendements plus faibles, des régions importantes de l'Iowa, de l'Illinois et de l'Indiana affichent de meilleurs résultats, ce qui renforce l'effet récolte traditionnel sur les cours. « La récolte américaine en avance et des rendements conformes aux attentes amènent l'effet récolte », explique-t-il. Sans nouveau facteur de demande capable de contrebalancer l'arrivée de la récolte, la tendance saisonnière est à une pression accrue sur Chicago à mesure que les travaux avancent.

Le marché est entré dans la semaine en misant sur de nouveaux achats chinois de soja américain avant la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping. Jusqu'à mercredi, selon Brandalizze, ces ventes attendues ne s'étaient pas matérialisées, retirant une partie du souffle aux contrats à terme. Par ailleurs, Bessent a déclaré que les États-Unis étaient ouverts à une prolongation de la trêve commerciale avec la Chine ou à un accord plus large.

La rencontre de jeudi devient le principal point d'attention pour Chicago. Selon l'évaluation du consultant, une nouvelle significative sur la demande chinoise pourrait redonner de l'air aux contrats à terme ; à défaut, l'arrivée de la récolte américaine pèsera davantage sur les prix. Il rappelle que Chicago travaillait aux meilleurs niveaux depuis près de quatre ans, les principales échéances au-dessus de 13 dollars le boisseau, ouvrant des occasions de vente comme de couverture.

Pour Brandalizze, le producteur ne devrait donc pas conditionner ses décisions au seul résultat de la rencontre entre Trump et Xi, au climat ou à d'autres événements extérieurs, mais profiter des niveaux actuels pour bâtir des stratégies face à d'éventuelles nouvelles corrections. Chicago a baissé mercredi, mais le marché brésilien continue d'offrir de bonnes occasions de commercialisation.