Le pétrole continue de franchir Ormuz, les flux discrets limitant les prix
Les producteurs du Moyen-Orient acheminent par le détroit d’Ormuz davantage de pétrole que ne l’estimaient de nombreux négociants, grâce à des navires peu suivis et à des transbordements près d’Oman. Ces flux ont contribué à maintenir le Brent entre 80 et 90 dollars le baril pendant l’essentiel du mois d’août.
Les flux dépassent les estimations du marché
Les producteurs du Moyen-Orient continuent d’acheminer d’importants volumes de brut par le détroit d’Ormuz malgré la guerre en Iran et les attaques répétées contre les navires. Des sources proches des opérations ont indiqué à Bloomberg que les traversées discrètes du détroit, suivies de transbordements sur des pétroliers stationnés dans le golfe d’Oman, se poursuivaient à un rythme supérieur aux attentes du marché.
Selon ces sources, les opérations transportent plus que les 4 millions de barils par jour estimés par le marché. Le volume exact reste inconnu, car de nombreux navires communiquent peu de données de position ou coupent leurs transpondeurs. Avant la guerre, environ 20 millions de barils par jour franchissaient Ormuz, soit près d’un cinquième de l’offre mondiale. Le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, a déclaré la semaine dernière qu’environ 9 millions de barils par jour avaient transité pendant les sept jours précédents, près du haut de la fourchette des estimations et à presque la moitié du niveau d’avant-guerre.
Le commerce discret contient le Brent
Les négociants et les analystes estiment que le maintien de ces exportations risquées explique en partie pourquoi les contrats à terme sur le Brent sont restés principalement entre 80 et 90 dollars le baril en août. Au début du conflit, certains acteurs se préparaient à un pétrole à 150 dollars le baril si les combats se prolongeaient jusqu’à l’été. Les expéditions discrètes, les oléoducs de substitution, les prélèvements sur les réserves et la baisse de la demande sur plusieurs marchés ont ensemble limité l’impact sur l’offre mondiale.
Les données de suivi compilées par Bloomberg, Kpler et Vortexa montrent que du brut des Émirats arabes unis, d’Irak, du Qatar et du Koweït a franchi Ormuz dans le cadre de ces dispositifs. Les données satellitaires de l’Union européenne recensent environ 150 navires stationnés ou en attente près d’Oman, des superpétroliers aux vraquiers, contre environ 40 en janvier. Beaucoup attendent des cargaisons provenant de navires qui entrent dans le détroit ou en sortent sans transmettre leur position.
Le maintien des volumes accroît les risques humains et opérationnels
ADNOC a annoncé avoir vendu environ 135 millions de barils de brut à des clients du monde entier et lancé une nouvelle série de ventes la semaine dernière. La compagnie a également déclaré que 23 de ses navires avaient été attaqués en franchissant Ormuz depuis le début du conflit. Une personne a été tuée et 20 membres d’équipage ont été blessés. Des acheteurs asiatiques signalent que les attaques retardent parfois les livraisons, mais que ces retards restent généralement courts.
L’Arabie saoudite n’a pas encore déplacé de volumes comparables au moyen de transbordements discrets en mer, mais son activité augmente. Deux navires ont été observés en chargement à Ras Tanura la semaine dernière, tandis que Bahri a positionné des pétroliers près d’Oman. La zone compte désormais 16 superpétroliers et en attend trois autres, pour une capacité totale d’environ 38 millions de barils. Saudi Aramco a refusé de commenter et Bahri n’a pas répondu. Ces flux réduisent le risque immédiat d’un grave choc d’offre, mais les demandes persistantes d’assurance maritime, les morts, les attaques et les nappes de pétrole montrent que la stabilité des prix repose sur une logistique exceptionnellement dangereuse.